松發股份（603268.SH）近日宣布了一項重大資產重組計劃，擬通過資產置換及發行股份的方式，收購恒力重工集團有限公司100%的股權，從而實現“蛇吞象”式的業務轉型。此次交易將使百億民營造船巨頭恒力重工有望借殼上市，松發股份股票也因此在公告后復牌首日漲停，封單量接近60萬手。
值得注意的是，交易雙方的規模相差懸殊。松發股份當前的總市值不足20億元，2023年營收僅為2億元，并錄得3500萬元的凈虧損。相比之下，恒力重工僅在9月份就公開了兩筆總額超過200億元的造船訂單，其注冊資本為30億元，且在9月獲得了實控人增資的112億元。這兩家公司的背后實控人均為恒力集團的陳建華、范紅衛夫婦，他們旗下還擁有恒力石化（600346.SH）和同里旅游（834199.NQ）等上市公司。
對于松發股份而言，這次重組無疑是一場及時雨，有望幫助其擺脫困境，實現業務的全面轉型。而對于恒力集團來說，這也是其造船板塊上市的重要一步，市場對此充滿期待。
根據重組預案，此次資產重組共分為三部分：一是松發股份以其全部資產和經營性負債與中坤投資持有的恒力重工50%的股權進行等值置換；二是松發股份擬通過發行股份的方式購買剩余50%的恒力重工股權；三是松發股份計劃向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金，用于支付并購費用、投入在建項目建設以及補充流動資金等。
重組完成后，松發股份將戰略性退出日用陶瓷制品制造行業，全面轉向船舶及高端裝備的研發、生產及銷售。而恒力重工將成為松發股份的全資子公司，為其注入新的活力。
松發股份此前多次籌劃資產重組均未成功，此次與恒力重工的重組無疑為其帶來了新的希望。與此同時，恒力重工的強勁發展勢頭也為這次重組增添了更多的看點。成立不到兩年，恒力重工就已經與世界最大的集運公司地中海航運建立了戰略性合作，并獲得了大額的造船訂單。
恒力集團對恒力重工的投入也是巨大的。從收購船廠算起，恒力集團已經投入了近300億元的資金。如今，恒力重工已成為全球面積最大的船廠之一，并具備了現代化的船舶建造能力。
此次借殼上市也是恒力集團跨界造船的重要一步。通過這次重組，恒力集團有望將造船板塊推向資本市場，進一步推動其造船業務的發展。而對于松發股份來說，這也是其擺脫困境、實現業務轉型的關鍵一步。
總的來說，這次重組對于雙方來說都是一個重要的轉折點。松發股份有望通過此次重組實現業務的全面轉型和困境反轉，而恒力重工則有望借助資本市場的力量進一步推動其造船業務的發展。
