星巴克咖啡公司近日宣布，已與知名資產(chǎn)管理機構(gòu)博裕投資達成深度戰(zhàn)略合作，雙方將共同組建合資公司，全面接管星巴克在中國市場的零售業(yè)務(wù)運營。這一舉措標(biāo)志著星巴克在中國市場的戰(zhàn)略布局進入全新階段。

根據(jù)合作協(xié)議，博裕投資將持有合資公司最高60%的股權(quán)，星巴克則保留40%股權(quán)。作為品牌所有者，星巴克將繼續(xù)擁有并授權(quán)使用其知識產(chǎn)權(quán)，同時基于約40億美元的企業(yè)估值（不含現(xiàn)金與債務(wù)），博裕將獲得相應(yīng)權(quán)益。星巴克預(yù)計，其中國零售業(yè)務(wù)的整體估值將突破130億美元，這一數(shù)字由三部分構(gòu)成：向博裕轉(zhuǎn)讓控股權(quán)益的收益、星巴克在合資公司中保留的股權(quán)價值，以及未來十年甚至更長時間內(nèi)持續(xù)收取的品牌授權(quán)費用。

新成立的合資公司總部設(shè)于上海，將全面管理星巴克在中國現(xiàn)有的8000家門店。雙方計劃通過深度合作，逐步將門店數(shù)量擴展至20000家，重點布局中小城市及新興市場區(qū)域。星巴克董事長兼首席執(zhí)行官倪睿安表示，博裕投資在本地市場的豐富經(jīng)驗和專業(yè)能力，將顯著加速星巴克在中國市場的拓展步伐，尤其是在下沉市場的滲透。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，星巴克中國業(yè)務(wù)呈現(xiàn)穩(wěn)健增長態(tài)勢。10月30日公布的2025財年第四季度及全年財報顯示，中國區(qū)營收連續(xù)四個季度實現(xiàn)增長，第四季度達到8.316億美元，同比增長6%；全年收入達31.05億美元，同比增長5%。這一成績?yōu)殡p方合作奠定了良好的市場基礎(chǔ)。

此次合作并非星巴克首次收到中國業(yè)務(wù)收購意向。今年7月，高瓴資本、凱雷集團、KKR及大鉦資本等多家知名機構(gòu)曾向星巴克提出收購中國業(yè)務(wù)的要約。經(jīng)過審慎評估，星巴克最終選擇與博裕投資攜手。作為2011年成立的綜合性投資機構(gòu)，博裕投資在私募股權(quán)、二級市場、不動產(chǎn)及新基建等領(lǐng)域均有深厚布局。今年以來，博裕投資動作頻繁，3月和4月先后獲得金科服務(wù)實際控制權(quán)，5月又以超過100億元人民幣的價格收購北京SKP商場42%至45%的股權(quán)（按SKP整體估值50億美元計算）。

倪睿安強調(diào)，星巴克將與博裕投資這樣的戰(zhàn)略伙伴緊密合作，不僅致力于擴大市場覆蓋，更將聚焦于提升員工體驗和顧客服務(wù)品質(zhì)，共同書寫星巴克在中國發(fā)展的新篇章。