在博鰲亞洲論壇的現(xiàn)場，資本市場高質(zhì)量發(fā)展成為熱議焦點(diǎn)。多位專家指出，當(dāng)前資本市場發(fā)展的關(guān)鍵已超越穩(wěn)市場、穩(wěn)預(yù)期的層面，更需通過制度完善與生態(tài)優(yōu)化，推動長期資金真正實現(xiàn)長期投資。

中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤強(qiáng)調(diào)，在制度完善的同時，投資者教育同樣重要。他指出，個人投資者收益差距的根源往往不在于市場波動，而在于持倉時間、換手頻率與風(fēng)險承受能力。頻繁交易、追逐熱點(diǎn)等行為難以分享市場成長紅利。"長期投資文化的形成需要制度約束、上市公司質(zhì)量與投資者行為同頻共振。"管濤說。

全國社會保障基金理事會副理事長金犖分享了社保基金的實踐經(jīng)驗。她表示，社保基金堅持長期投資理念，通過全球化、多元化配置平滑短期波動，在一級市場布局戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，在二級市場實施長周期考核與逆周期加倉。她特別指出："長期資金的優(yōu)勢在于不被短期波動干擾節(jié)奏。"

針對長期資本活躍度不足的問題，金犖認(rèn)為退出渠道不暢是主要障礙。當(dāng)前市場過度依賴IPO退出，中小企業(yè)股權(quán)流轉(zhuǎn)與創(chuàng)投基金退出仍存在堵點(diǎn)。她呼吁完善多層次資本市場體系，暢通并購?fù)顺觥⒒鸱蓊~轉(zhuǎn)讓等機(jī)制。吳曉求補(bǔ)充道，并購市場本質(zhì)是形成控制權(quán)市場，能為上市公司帶來外部約束。

北京大學(xué)博雅特聘教授田軒從創(chuàng)投市場角度分析指出，境內(nèi)創(chuàng)投市場國資占比高但耐心不足，根源在于考核機(jī)制偏短、容錯機(jī)制缺失。他建議拉長考核周期、實行打包評價，鼓勵企業(yè)風(fēng)險投資更早介入創(chuàng)新鏈前端。"早期項目周期長、風(fēng)險高，短周期考核難以培育耐心資本。"田軒強(qiáng)調(diào)。