京東集團(tuán)近日公布了2025年度財(cái)務(wù)報(bào)告，數(shù)據(jù)顯示全年總收入突破1.3萬(wàn)億元，較上年增長(zhǎng)13%，但歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)同比下降52.66%至196億元。報(bào)告特別指出，外賣業(yè)務(wù)所在的新業(yè)務(wù)分部全年經(jīng)營(yíng)虧損達(dá)466.41億元，成為拖累整體盈利的關(guān)鍵因素。

分季度來(lái)看，第四季度新業(yè)務(wù)單季經(jīng)營(yíng)虧損148億元，較第三季度有所收窄。京東集團(tuán)CEO許冉在財(cái)報(bào)說(shuō)明會(huì)上坦言，外賣業(yè)務(wù)是當(dāng)前"燒錢"最嚴(yán)重的板塊，但預(yù)計(jì)2026年總投入將低于2025年水平，具體幅度將視市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)調(diào)整。她同時(shí)強(qiáng)調(diào)，公司不會(huì)盲目追求規(guī)模擴(kuò)張，而是更注重業(yè)務(wù)健康度。

核心零售業(yè)務(wù)繼續(xù)扮演"盈利壓艙石"角色。2025年京東零售營(yíng)收達(dá)11264億元，同比增長(zhǎng)10.9%，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)25%至514億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率從4.0%提升至4.6%。物流板塊表現(xiàn)同樣亮眼，全年收入首次突破2000億元大關(guān)，達(dá)到2171億元，同比增長(zhǎng)18.8%。

從收入構(gòu)成分析，商品收入同比增長(zhǎng)10.3%至1.02萬(wàn)億元，其中電子產(chǎn)品及家用電器類增長(zhǎng)7.1%，日用百貨類增長(zhǎng)15.3%。服務(wù)收入增速更為顯著，同比增長(zhǎng)23.6%至2853億元，平臺(tái)及廣告服務(wù)收入增長(zhǎng)18.9%，物流及其他服務(wù)收入增長(zhǎng)高達(dá)26.6%。

首席財(cái)務(wù)官單甦指出，隨著廣告等高利潤(rùn)業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升，公司收入結(jié)構(gòu)正朝著多元化方向發(fā)展。這種轉(zhuǎn)變標(biāo)志著京東的盈利模式從傳統(tǒng)商品差價(jià)，逐步向平臺(tái)傭金與服務(wù)費(fèi)用并重的方向轉(zhuǎn)型。數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)收入占比已從2024年的19.8%提升至2025年的21.9%。