百度近日公布了2025年第四季度及全年財務(wù)數(shù)據(jù)，顯示其核心業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)正經(jīng)歷重大調(diào)整。全年營收達1291億元，較上年下降3%；歸屬于母公司的凈利潤為56億元，同比減少76%。其中第四季度總收入327億元，環(huán)比增長5%，但同比下降4%，凈利潤同比下滑65%至18億元。這一表現(xiàn)反映出傳統(tǒng)業(yè)務(wù)承壓與新興業(yè)務(wù)崛起的雙重態(tài)勢。

AI業(yè)務(wù)成為財報最大亮點。2025年全年，AI相關(guān)業(yè)務(wù)貢獻營收400億元，同比增長48%，占核心業(yè)務(wù)收入的比重從2024年的27%提升至39%。第四季度該板塊收入達113億元，環(huán)比增長18%，占核心業(yè)務(wù)收入比例攀升至43%。公司首次將業(yè)務(wù)板塊重構(gòu)為"百度一般性業(yè)務(wù)"，包含AI新業(yè)務(wù)、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)及其他三大板塊，其中AI新業(yè)務(wù)涵蓋智能云、AI應(yīng)用及原生營銷服務(wù)。

傳統(tǒng)廣告業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮。被重新歸類為"傳統(tǒng)業(yè)務(wù)"的廣告板塊，第四季度收入123億元，較去年同期下降31%，占核心業(yè)務(wù)比重降至47%。全年數(shù)據(jù)顯示，該業(yè)務(wù)收入從2024年各季度的160億、162億、153億元逐步下滑至第四季度的123億元。用戶數(shù)據(jù)方面，百度APP月活躍用戶從3月的7.24億降至12月的6.79億，呈現(xiàn)明顯下滑趨勢。

芯片業(yè)務(wù)成為戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵。在業(yè)績電話會上，管理層重點強調(diào)昆侖芯的商業(yè)價值。這款A(yù)I芯片已在金融、通信、能源等領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)規(guī)模化應(yīng)用，其性能優(yōu)勢和成本效率獲得頭部客戶認(rèn)可。公司CFO透露，昆侖芯作為十年研發(fā)成果，分拆上市計劃將釋放巨大估值潛力，同時強化百度"軟硬一體"的技術(shù)壁壘。市場分析認(rèn)為，該業(yè)務(wù)可能成為重塑公司估值體系的重要變量。

戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型引發(fā)市場關(guān)注。專家指出，百度正從流量變現(xiàn)模式向技術(shù)驅(qū)動轉(zhuǎn)型，AI業(yè)務(wù)獨立核算有助于凸顯其成長價值。通過將高估值的成長期業(yè)務(wù)與傳統(tǒng)業(yè)務(wù)分離，公司得以對沖廣告收入周期性波動的影響。昆侖芯的商業(yè)化進展被視為檢驗轉(zhuǎn)型成效的重要指標(biāo)，其市場表現(xiàn)將直接影響投資者對百度技術(shù)實力的評估。