山東花物堂化妝品股份有限公司（品牌名：半畝花田）近日正式向港交所提交上市申請(qǐng)，中信證券擔(dān)任獨(dú)家保薦人。這家以身體護(hù)理為核心業(yè)務(wù)的化妝品企業(yè)，憑借差異化產(chǎn)品定位和線(xiàn)上渠道優(yōu)勢(shì)，在國(guó)貨美妝賽道中快速崛起。

公司成立于2010年，早期以玫瑰制品研發(fā)切入市場(chǎng)，2018年完成集團(tuán)化重組后進(jìn)入快速發(fā)展期。2019年簽約首位品牌代言人關(guān)曉彤，當(dāng)年銷(xiāo)售額突破10億元并躋身天貓億元俱樂(lè)部。目前產(chǎn)品矩陣涵蓋身體洗護(hù)、面部護(hù)理及發(fā)部護(hù)理三大系列，平均客單價(jià)維持在21.5元左右，其中身體護(hù)理與面部護(hù)理貢獻(xiàn)超八成營(yíng)收。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2023-2024年公司營(yíng)收從12億元增至15億元，凈利潤(rùn)由2050萬(wàn)元提升至4941萬(wàn)元。2025年前三季度營(yíng)收達(dá)18.95億元，同比增長(zhǎng)76.7%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)1.48億元，同比激增197.2%，毛利率穩(wěn)定在63.3%的高位。線(xiàn)上渠道持續(xù)主導(dǎo)銷(xiāo)售，2025年前九個(gè)月通過(guò)電商平臺(tái)實(shí)現(xiàn)14.45億元收入，占總營(yíng)收76.3%。

股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)家族企業(yè)特征，創(chuàng)始人亓云吉直接持股25.7%，其與配偶商西梅通過(guò)珠海坤澤生物間接持股21.44%，二人與關(guān)聯(lián)公司合計(jì)控制85.03%表決權(quán)。外部股東中，上市公司源飛寵物（001222.SZ）與丸美股份（603983.SH）旗下投資基金位列其中，顯示資本對(duì)消費(fèi)賽道的持續(xù)關(guān)注。

管理團(tuán)隊(duì)方面，44歲的亓云吉擔(dān)任董事長(zhǎng)，其37歲的表弟亓豐偉出任總經(jīng)理。亓豐偉具有機(jī)械技術(shù)背景，曾任職于濟(jì)南二機(jī)床集團(tuán)，2018年加入公司后主導(dǎo)市場(chǎng)拓展工作。核心管理層中還包括兩位執(zhí)行董事，共同構(gòu)成四人決策團(tuán)隊(duì)。

值得關(guān)注的是發(fā)部護(hù)理業(yè)務(wù)的爆發(fā)式增長(zhǎng)，該品類(lèi)收入從2024年初的8088萬(wàn)元躍升至前九個(gè)月的4.82億元，占比從7.5%提升至25.4%。公司通過(guò)精準(zhǔn)定位年輕消費(fèi)群體，在洗發(fā)護(hù)發(fā)領(lǐng)域開(kāi)辟出新的增長(zhǎng)極，為上市后的業(yè)績(jī)持續(xù)性提供有力支撐。