光伏行業正經歷一場前所未有的變革，而“太空光伏”概念的興起，成為這場變革中最引人注目的新變量。隨著馬斯克在達沃斯論壇上宣布SpaceX與特斯拉計劃三年內在美國建設200GW光伏產能，這一“科幻級”設想正加速從藍圖走向現實，也為低迷的光伏市場注入了一劑強心針。
太空光伏的核心構想是在地球軌道上建立太陽能電站，通過全天候、無遮擋的清潔能源收集，解決地面光伏受晝夜交替、天氣變化影響的局限性。這一設想并非首次提出，但此前受制于發射成本高昂，始終停留在理論階段。隨著SpaceX等公司通過可回收火箭技術大幅降低發射成本，太空光伏的商業化路徑逐漸清晰。馬斯克進一步提出，將部分計算系統遷移至太空，在軌完成計算后僅回傳結果，這一創新模式試圖繞開無線輸電的工程難題，為太空能源的商業閉環提供了可行方案。
在這場技術革命中，鈞達股份成為市場關注的焦點。這家成立于2003年的企業，曾以汽車內飾件為主營業務，在汽車市場進入存量時代后，凈利潤連續下滑。2020年“雙碳”目標的提出，為新能源產業帶來歷史性機遇，鈞達股份管理層果斷決定轉型光伏領域。通過分兩步收購捷泰科技100%股權，公司耗資超14億元，徹底剝離原有業務，全面轉型為光伏電池企業。這一跨界收購堪稱“豪賭”，但最終證明是正確的選擇——2022年，鈞達股份營收飆升至115.95億元，凈利潤達7.12億元，股價在兩年內暴漲超6倍，市值一度逼近600億元。
鈞達股份的逆襲并非偶然。在光伏行業從P型PERC電池向N型技術過渡的關鍵期，公司選擇了產業化路徑最清晰的TOPCon技術作為主攻方向。憑借快速量產能力和規模化效應，到2023年，其N型TOPCon電池全球市場份額已達約46.5%，排名第一。2024年底，公司N型電池產能達44GW，出貨量占比超90%，量產效率超過26.3%。然而，近兩年行業產能過剩導致價格戰激烈，鈞達股份業績大幅下滑。2024年營收同比下滑46.66%，凈利潤虧損5.91億元；2025年預計虧損進一步擴大至12億至15億元，股價也從歷史高點跌至35元/股，跌幅超80%。
太空光伏的興起，為鈞達股份提供了新的突圍方向。公司之所以能脫穎而出，與其押注鈣鈦礦技術密切相關。鈣鈦礦電池被視為下一代光伏技術，理論效率極限高于晶硅電池，疊層后效率可突破40%。其原材料儲量豐富、制造工藝簡單、能耗低，且具有輕質、柔性、可半透明等特點，非常適合太空極端環境。太空光伏對組件的要求極為嚴苛，需兼顧單位重量功率、長期可靠性和可制造性，而鈣鈦礦電池恰好符合這些標準。鈞達股份的提前布局，使其在太空光伏賽道上占據先機。
市場對太空光伏的預期已反映在股價上。自2025年12月初以來，鈞達股份股價漲幅超215%，市值突破350億元，兩個月內增長超240億元。然而，公司近期發布公告提醒，相關業務仍處于技術探索階段，未來市場空間與產業化節奏存在不確定性，可能面臨技術路線迭代與市場競爭加劇等風險。目前，公司尚無太空光伏在手訂單，未來市場開拓進展存在不確定性。
與此同時，控股股東的減持動作引發市場關注。鈞達股份控股股東錦迪科技擬減持約3%股份，即872.54萬股，按最新收盤價計算，減持金額約9.97億元。公司近期以每股22港元的價格配售1868.2萬股H股，預計凈籌資約3.977億港元。這些資本運作雖為公司提供了資金支持，但也讓投資者對其實質業務進展產生疑慮。
太空光伏的商業化仍面臨諸多挑戰。從SpaceX的GW級構想來看，即使簽下設備訂單，也必然是一個長達數年甚至十年的分批建設過程。當前，太空光伏仍處于技術路線并行探索的早期階段，砷化鎵、HJT、鈣鈦礦疊層等技術路線尚未定型，大規模采購尚未到來。鈞達股份能否將市場熱度轉化為實際業績，仍需時間檢驗。
