臺(tái)鈴科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“臺(tái)鈴科技”）近日正式向港交所提交上市申請(qǐng)，成為繼雅迪控股、愛瑪科技之后，又一家沖刺資本市場(chǎng)的電動(dòng)輕型交通工具企業(yè)。作為全球領(lǐng)先的綠色出行品牌，臺(tái)鈴科技以電動(dòng)自行車、電動(dòng)摩托車及電動(dòng)三輪車為核心產(chǎn)品，同時(shí)配套銷售電池等配件，構(gòu)建了完整的產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈。

根據(jù)弗若斯特沙利文發(fā)布的行業(yè)報(bào)告，以2024年收入計(jì)算，臺(tái)鈴科技在全球電動(dòng)輕型交通工具市場(chǎng)中排名第三，占據(jù)約5.2%的市場(chǎng)份額；在中國內(nèi)地電動(dòng)兩輪車領(lǐng)域同樣位列第三，市場(chǎng)份額達(dá)12.7%。這一成績(jī)的取得，得益于公司持續(xù)優(yōu)化的產(chǎn)品矩陣和精準(zhǔn)的市場(chǎng)布局。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，臺(tái)鈴科技近年來保持穩(wěn)健增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2023年至2024年，公司營(yíng)業(yè)收入從118.8億元增至136億元，凈利潤(rùn)由2.86億元提升至4.72億元。2025年前三季度，公司營(yíng)收達(dá)148.4億元，凈利潤(rùn)8.23億元，較上年同期均實(shí)現(xiàn)顯著增長(zhǎng)。從收入結(jié)構(gòu)來看，電動(dòng)自行車以56.3%的占比成為核心業(yè)務(wù)，電動(dòng)摩托車、電池及其他業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)19.6%、20.4%的營(yíng)收，電動(dòng)三輪車占比雖僅0.1%，但顯示出多元化發(fā)展的潛力。

在業(yè)績(jī)向好的同時(shí)，臺(tái)鈴科技的銷售及經(jīng)銷開支呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。招股文件顯示，2023年至2025年前三季度，該項(xiàng)支出分別為5.64億元、6.87億元及6.7億元，占總收入的比例維持在4.5%至5%之間。公司解釋稱，開支增長(zhǎng)主要源于銷售團(tuán)隊(duì)擴(kuò)張、薪酬水平提升以及營(yíng)銷活動(dòng)投入增加，包括聘請(qǐng)知名代言人等品牌推廣舉措。

值得關(guān)注的是，臺(tái)鈴科技的股權(quán)結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)明顯的“家族式”特征。創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)孫木鉗、姚立、孫木楚及孫木釵四人合計(jì)持有公司89.91%的表決權(quán)，形成高度集中的控制格局。其中，孫木鉗與孫木楚為親兄弟，與孫木釵為堂兄弟關(guān)系。目前，孫木鉗擔(dān)任董事長(zhǎng)，姚立出任總裁，孫木楚兼任總經(jīng)理與執(zhí)行總裁，孫木釵則任高級(jí)副總裁，核心管理層均來自家族成員。

針對(duì)這種股權(quán)結(jié)構(gòu)可能引發(fā)的決策風(fēng)險(xiǎn)，行業(yè)專家指出，家族企業(yè)需通過引入獨(dú)立董事、完善治理機(jī)制等方式平衡利益相關(guān)方訴求。目前，臺(tái)鈴科技尚未就相關(guān)問題作出公開回應(yīng)，其上市進(jìn)程及后續(xù)發(fā)展策略將持續(xù)受到市場(chǎng)關(guān)注。