阿里巴巴近日公布了2026財(cái)年第二季度財(cái)務(wù)報(bào)告，顯示公司在營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，利潤(rùn)出現(xiàn)明顯下滑。這一變化主要源于公司在即時(shí)零售和人工智能領(lǐng)域的持續(xù)大規(guī)模投入，但部分業(yè)務(wù)增長(zhǎng)有效抵消了投入帶來(lái)的壓力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，阿里巴巴第二季度營(yíng)收達(dá)到2478億元，同比增長(zhǎng)5%。若剔除已出售業(yè)務(wù)影響，收入同比增長(zhǎng)幅度提升至15%。然而，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)卻同比下降85%，僅為53.65億元；經(jīng)調(diào)整EBITA下降78%至90.73億元。歸屬于普通股股東的凈利潤(rùn)為209.90億元，同比下降53%。在非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)為103.52億元，降幅達(dá)72%。現(xiàn)金流量方面，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為100.99億元，同比下降68%；自由現(xiàn)金流更是出現(xiàn)218.40億元的凈流出，與2024年同期的137.35億元凈流入形成鮮明對(duì)比。

公司管理層解釋，利潤(rùn)下滑主要源于對(duì)即時(shí)零售、用戶體驗(yàn)和科技研發(fā)的大規(guī)模投入。這些投入雖然短期內(nèi)影響了財(cái)務(wù)表現(xiàn)，但已帶來(lái)積極成效。阿里巴巴中國(guó)電商集團(tuán)在報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1325.78億元，同比增長(zhǎng)16%。其中，電商客戶管理收入增長(zhǎng)10%，即時(shí)零售業(yè)務(wù)收入更是大幅增長(zhǎng)60%。截至10月31日，已有約3500個(gè)天貓品牌將線下門店接入即時(shí)零售網(wǎng)絡(luò)，顯著提升了消費(fèi)體驗(yàn)和訂單量。天貓雙11期間，淘寶APP用戶同比增長(zhǎng)雙位數(shù)，近600個(gè)品牌成交破億，多個(gè)品牌實(shí)現(xiàn)數(shù)倍增長(zhǎng)。同時(shí)，天貓品牌即時(shí)零售日均訂單環(huán)比9月增長(zhǎng)198%，淘寶閃購(gòu)零售訂單同比增長(zhǎng)超200%。

在人工智能領(lǐng)域，阿里巴巴同樣加大投入力度。公司云智能集團(tuán)營(yíng)收達(dá)到398.24億元，同比增長(zhǎng)34%。AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)9個(gè)季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。截至10月底，基于Qwen家族開(kāi)發(fā)的衍生模型數(shù)量已超過(guò)18萬(wàn)個(gè)，千問(wèn)APP公測(cè)一周下載量突破1000萬(wàn)。未來(lái)，千問(wèn)將逐步接入電商、地圖、本地生活等業(yè)務(wù)場(chǎng)景，進(jìn)一步釋放協(xié)同效應(yīng)。

國(guó)際業(yè)務(wù)方面，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)營(yíng)收347.99億元，同比增長(zhǎng)10%，經(jīng)調(diào)整EBITA實(shí)現(xiàn)1.62億元盈利。其他業(yè)務(wù)營(yíng)收629.69億元，同比下降25%，主要受高鑫零售和銀泰業(yè)務(wù)處置及菜鳥(niǎo)收入下滑影響，但盒馬、阿里健康和高德的收入增長(zhǎng)部分抵消了這一降幅。

公司電商事業(yè)群CEO蔣凡在電話會(huì)議上透露，自10月以來(lái)，淘寶閃購(gòu)每單虧損較七八月份減少一半，訂單份額保持穩(wěn)定，平臺(tái)交易額份額穩(wěn)中有升。該業(yè)務(wù)已對(duì)食品、健康、超市等實(shí)物電商品類形成明顯拉動(dòng)，盒馬和天貓超市的閃購(gòu)訂單較8月環(huán)比上漲30%。蔣凡表示，即時(shí)零售業(yè)務(wù)已完成第一階段規(guī)模擴(kuò)張，第二階段將聚焦用戶體驗(yàn)優(yōu)化和高價(jià)值用戶經(jīng)營(yíng)，目標(biāo)是三年內(nèi)為平臺(tái)帶來(lái)萬(wàn)億成交規(guī)模。

在人工智能基礎(chǔ)設(shè)施方面，阿里巴巴正在推進(jìn)三年3800億元的投資計(jì)劃，并計(jì)劃持續(xù)追加投入。公司CEO吳泳銘在2025阿里云棲大會(huì)上宣布，為迎接超級(jí)人工智能時(shí)代，到2032年，阿里云全球數(shù)據(jù)中心能耗規(guī)模將提升10倍。這一戰(zhàn)略布局顯示，阿里巴巴正通過(guò)即時(shí)零售和人工智能兩大核心領(lǐng)域，構(gòu)建面向未來(lái)的增長(zhǎng)引擎，推動(dòng)業(yè)務(wù)生態(tài)的深度融合與創(chuàng)新發(fā)展。