在全球經濟波動與產業升級的背景下，顯示面板行業正經歷前所未有的變革與挑戰。然而，逆境往往成為檢驗企業發展韌性的試金石。作為偏光片行業的龍頭企業，杉杉股份（600884.SH）在顯示面板和新能源材料行業雙雙承壓的大環境下，展現出強大的發展韌性。
據CINNO Research報告，今年四季度購物旺季備貨需求提前，疊加國內以舊換新、節能補貼政策刺激，LCD TV面板市場短期需求回暖，面板價格接近止跌。同時，Omdia的《顯示面板長期需求預測跟蹤報告》指出，2024年全球顯示面積需求預計將實現8%的強勁增長，尤其是大尺寸顯示面板市場，預計將從今年的7%攀升至2030年的11%。
近兩年，鋰電行業進入調整周期，全產業鏈價格下跌，負極材料也不例外。受原材料價格波動、市場競爭加劇、產能過剩等因素影響，行業整體景氣度承壓。同樣的調整也出現在偏光片行業，顯示面板行業面臨著終端需求增長動能不足、產品價格下滑的雙重壓力。
然而，磨底中的行業已有好轉跡象。據Witsview數據，當前面板價格已處于周期底部，隨著國內廠商主動降低稼動率控制面板產能，海外廠商產能加速退出，供需關系持續優化，價格回暖趨勢逐步確立。群智咨詢報告也表示，2024年將是國內面板產業從下滑轉向增長的轉折之年，偏光片作為面板核心材料，國產替代動能充沛。
杉杉股份堅持既定的雙輪驅動發展戰略，圍繞年度經營計劃，通過優化產品結構、深化客戶合作、強化運營管理等積極舉措，兩大核心業務訂單飽滿，盈利能力也實現逐季提升。根據CINNO Research數據，2024年上半年，杉杉股份在大尺寸偏光片的出貨面積份額為34%，持續保持全球第一。
負極材料領域，隨著行業回暖，杉杉股份持續強化與全球頭部電池企業合作的深度和廣度，并對主要頭部客戶的銷量實現顯著增長。根據鑫欏資訊數據，2024年上半年，公司負極材料人造石墨產量占比蟬聯行業第一。
杉杉股份二季度主業訂單飽滿，銷量環比提升，盈利能力逐季向好。公司2023年第四季度、2024年第一季度、2024年第二季度凈利潤分別為-4.37億元、-7328.18萬元、9085.64萬元，季度凈利潤正逐季恢復。特別是第二季度，高增長勢頭強勁，環比大增223.98%。
杉杉股份在行業底部始終堅定發展戰略，通過研發創新、優化產品結構、產能規劃、降本增效、深化客戶關系等構建發展韌性。2024年上半年，公司研發投入達到5.26億元，同比增長41.64%。在負極材料方面，通過加大市場拓展力度、優化客戶結構、保持產品迭代領先，實現了銷量大幅提升。上半年，公司負極材料銷量同比增長超過50%。
在產品創新上，杉杉股份實現多項技術突破，包括人造石墨低成本能量密度提升技術的開發和量產、極限快充技術優化、第一代動力用高首效人造石墨的量產等。在成本控制上，公司持續開展原材料降本、改進生產工藝降低能耗、提升智能制造水平等舉措，并穩步推進了云南一體化基地優勢產能的逐步釋放。
偏光片方面，杉杉股份通過穩定的生產供應、豐富的產品體系、良好的客戶關系等積極舉措，實現了偏光片銷量穩定增長。上半年，公司偏光片業務實現營業收入53.36億元，毛利率達13.25%。盡管受面板廠供應形勢、市場供需關系、原材料價格等因素影響，上半年偏光片價格持續承壓，但公司通過優化產品結構、深化降本措施等積極舉措緩解價格下降帶來的壓力。
在產品方面，杉杉股份多款高端產品均已實現量產出貨，包括LCD TV用廣視角偏光片、TV用超低反射偏光片、TV用高透過偏光片等。同時，公司正在測試更大尺寸的偏光片產品并推進客戶認證，OLED TV用偏光片、OLED手機偏光片、OLED顯示器偏光片均實現量產出貨。公司車載偏光片正在積極推進內部測試，將盡快送樣。
