樂欣戶外（02720.HK）近日在港交所主板掛牌上市，成為全球首家專注于釣魚裝備領域的上市公司，首日股價飆升102.29%，次日續(xù)漲37.21%，市值突破43億港元。這一成績不僅刷新了港股新股認購紀錄，更讓這家來自浙江德清的企業(yè)成為資本市場關注的焦點。作為全球市占率達23.1%的行業(yè)龍頭，樂欣戶外憑借三十余年的技術積累與市場深耕，在戶外經(jīng)濟蓬勃發(fā)展的背景下，完成了從傳統(tǒng)制造到資本市場的跨越。

公司前身可追溯至1993年成立的浙江泰普森釣魚裝備業(yè)務板塊，2024年通過股權重組實現(xiàn)獨立運營。目前，樂欣戶外已構建起覆蓋全場景的釣魚裝備產(chǎn)品矩陣，擁有超過1萬個SKU，涵蓋釣魚椅、遮陽篷、魚竿支架等全品類產(chǎn)品，能夠滿足休閑野釣、競技釣、冰釣等不同場景需求。弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示，按2024年收入計算，樂欣戶外不僅在全球市場占據(jù)首位，在中國市場的份額也達到28.4%，穩(wěn)居行業(yè)第一。

財務數(shù)據(jù)顯示，公司近年來營收穩(wěn)定在4.6億至8.2億元區(qū)間，2025年前8個月凈利潤達0.56億元。盡管2023年受公共衛(wèi)生事件后消費場景變化影響出現(xiàn)短期波動，但2024年已迅速恢復增長，展現(xiàn)出強大的抗風險能力。這一成績的取得，得益于公司對研發(fā)與制造的持續(xù)投入，以及與國際一線品牌的深度合作。目前，樂欣戶外九成以上收入來自為迪卡儂、Rapala VMC等國際品牌代工，與84家核心客戶保持超過5年的合作關系，其中部分合作長達30年。

中國垂釣市場的快速增長為樂欣戶外提供了廣闊的發(fā)展空間。數(shù)據(jù)顯示，2025年中國垂釣裝備市場規(guī)模突破400億元，年均復合增長率超過18%，預計2030年將邁向千億級市場。隨著Z世代成為消費主力，釣魚運動正從傳統(tǒng)休閑活動轉變?yōu)槌绷魃缃环绞剑p量化、智能化裝備需求爆發(fā)。樂欣戶外敏銳捕捉這一趨勢，通過持續(xù)創(chuàng)新滿足市場變化，例如推出可折疊釣魚椅、智能魚竿支架等新產(chǎn)品，進一步鞏固其市場領先地位。

在代工業(yè)務穩(wěn)步發(fā)展的同時，樂欣戶外也在積極布局自有品牌。2017年，公司收購英國專業(yè)釣魚品牌Solar，開啟品牌化轉型之路。截至2024年，Solar品牌銷售額較2018年增長約3倍，成為公司第二增長曲線。盡管目前自有品牌收入占比不足10%，但公司計劃通過IPO募資加大品牌建設與渠道拓展力度，未來OBM業(yè)務有望持續(xù)放量，推動公司向“品牌+制造”雙輪驅動模式轉型。

市場關注點之一是樂欣戶外的客戶集中度問題。數(shù)據(jù)顯示，公司前五大客戶貢獻約55%收入，其中最大客戶美國Ardisam占比達17.7%。公司與前母公司泰普森集團在采購、銷售等方面存在關聯(lián)交易，銷售毛利率略低于整體水平。對此，公司管理層表示，將通過多元化客戶拓展、優(yōu)化供應鏈管理等方式逐步降低關聯(lián)交易占比，提升經(jīng)營獨立性。

樂欣戶外的發(fā)展歷程是中國民營企業(yè)專業(yè)化與資本化結合的典型案例。創(chuàng)始人楊寶慶1991年從村辦企業(yè)起步，經(jīng)過三十余年發(fā)展，打造出橫跨多個產(chǎn)業(yè)的泰普森控股集團。樂欣戶外作為核心業(yè)務分拆上市，不僅承載著家族企業(yè)轉型升級的戰(zhàn)略愿景，也體現(xiàn)了中國制造向高端化、品牌化邁進的趨勢。上市后，楊寶慶家族合計持股73.92%，保持絕對控制權，為戰(zhàn)略執(zhí)行提供穩(wěn)定保障。

年輕化管理團隊的加入為樂欣戶外注入新活力。1995年出生的LEI YANG出任執(zhí)行董事兼總經(jīng)理，成為公司治理現(xiàn)代化的重要標志。這位創(chuàng)始人之女兼具國際化視野與本土產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗，與來自泰普森體系的資深管理團隊形成互補，構建起“老將穩(wěn)根基、新銳拓新局”的治理格局。財務負責人、非執(zhí)行董事等核心崗位均由行業(yè)資深人士擔任，為公司全球化擴張?zhí)峁I(yè)支持。

資本運作方面，樂欣戶外展現(xiàn)出強勁的現(xiàn)金流能力。上市前四年累計分紅超4億元，2024年7月突擊分紅6500萬元，體現(xiàn)對股東回報的重視。本次IPO全球發(fā)售2820.5萬股，凈募資約2.85億港元，資金將用于產(chǎn)能升級、研發(fā)投入、自有品牌拓展及全球渠道建設，進一步鞏固其全球龍頭地位。

從浙江德清的小作坊到全球市占率第一的上市公司，樂欣戶外的成長軌跡折射出中國制造的轉型升級路徑。通過深耕垂直賽道、擁抱全球市場、堅持技術創(chuàng)新，這家企業(yè)不僅實現(xiàn)了自身價值，也為行業(yè)樹立了標桿。隨著戶外經(jīng)濟持續(xù)升溫與消費升級深化，樂欣戶外有望在資本賦能與代際傳承的雙重驅動下，續(xù)寫小漁具撬動大產(chǎn)業(yè)的傳奇。