近期，銀行存款利率持續(xù)走低，中長期存款利率從3%以上滑落至“1”字頭區(qū)間。隨著大批高收益存款在今年迎來集中到期，資金流向成為市場關(guān)注的焦點。分析普遍認為，盡管存款到期規(guī)模龐大，但資金大規(guī)模“搬家”入市的可能性較低，多數(shù)資金仍將留在銀行體系內(nèi)，低風險投資者面臨資產(chǎn)重新配置的挑戰(zhàn)。

中金公司研報顯示，根據(jù)42家A股上市銀行的存款重定價結(jié)構(gòu)測算，2026年居民2年及以上期限定期存款將有32萬億元到期，其中61%的存款或于今年一季度到期，較2023年至2025年51%至58%的水平明顯前置。國盛證券分析師楊業(yè)偉指出，盡管到期存款規(guī)模較大，但高息定期存款（到期收益率較發(fā)行時下降超50基點）的邊際增量有限，2026年到期規(guī)模同比僅多增1.9萬億元，對市場沖擊有限。

多位分析師認為，當前“存款搬家”現(xiàn)象更多是低利率環(huán)境下的資產(chǎn)配置調(diào)整，而非居民風險偏好實質(zhì)性轉(zhuǎn)變。中金公司林英奇表示，居民風險偏好具有穩(wěn)定性，疊加流動性管理需求，絕大多數(shù)存款仍會留在銀行體系。東方證券劉姜楓進一步指出，2022年至2023年居民儲蓄增長主要源于理財贖回后的暫時留存，2024年至2025年儲蓄回流理財?shù)默F(xiàn)象表明，居民資金風險偏好依然較低，到期續(xù)存比例或較高。

排排網(wǎng)財富公募產(chǎn)品經(jīng)理朱潤康分析，天量存款到期后，資金配置將呈現(xiàn)“多元分散、偏重安全”的格局。銀行理財將成為核心承接陣地，其中低波動固收類及“固收+”產(chǎn)品因收益略高于定存且風險可控，將吸納大量資金。部分資金可能通過“固收+”基金、權(quán)益類基金間接入市，為股市帶來邊際增量，但受制于風險偏好，大規(guī)模直接入市的可能性較低。

面對高息存款到期，低風險投資者正尋求新的配置方案。記者咨詢多家銀行發(fā)現(xiàn)，客戶經(jīng)理普遍建議分散投資。一位股份制銀行理財經(jīng)理推薦：“若對收益要求不高，可選擇‘T+1’收益的短期理財或R1級低風險產(chǎn)品；若追求更高收益，‘固收+’產(chǎn)品是更優(yōu)選擇。”另有客戶經(jīng)理力推保險產(chǎn)品，稱某公司發(fā)行的分紅型終身壽險收益包括保證利益和分紅兩部分，適合對流動性要求不高、能接受長期投資的客戶，但需注意分紅可能為零的風險。

朱潤康提醒投資者，應(yīng)堅持“穩(wěn)定配置、理性擇品”策略，避免盲目跟風或追求不切實際的高收益。他建議，理財凈值化后需正視短期波動，防止情緒化贖回造成實際虧損。鑒于居民收入預(yù)期偏保守，配置上不宜盲目擴大風險敞口，對權(quán)益類資產(chǎn)的投入需量力而行。具體操作上，短期資金可配置現(xiàn)金管理類產(chǎn)品，中長期資金宜構(gòu)建以“固收+”及分紅險為主的平衡組合。若股市因資金面推動出現(xiàn)短期過熱，需警惕缺乏基本面支撐的虛高估值，布局應(yīng)聚焦業(yè)績扎實的優(yōu)質(zhì)標的，堅守長期價值投資理念。