兗礦能源（HK01171，SH600188）近日披露2025年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)雙雙下滑。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1449.33億元，同比下降7.49%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為83.81億元，同比減少43.61%，創(chuàng)下近年來(lái)最大跌幅。扣除非經(jīng)常性損益后，凈利潤(rùn)為73.99億元，降幅達(dá)46.73%；基本每股收益為0.84元。

在3月30日香港舉行的業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上，公司財(cái)務(wù)總監(jiān)趙治國(guó)向媒體分析稱，收入下降主要受煤炭市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)影響。據(jù)其透露，煤炭板塊歸母凈利潤(rùn)較上年減少80億至85億元，而化工板塊因原材料價(jià)格回落實(shí)現(xiàn)增利12億至14億元，其他業(yè)務(wù)板塊貢獻(xiàn)利潤(rùn)6億至8億元。針對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)策略，趙治國(guó)表示將通過(guò)擴(kuò)大產(chǎn)銷量和強(qiáng)化成本控制應(yīng)對(duì)市場(chǎng)挑戰(zhàn)，并預(yù)計(jì)2026年主要產(chǎn)品價(jià)格中樞將呈現(xiàn)積極態(tài)勢(shì)。

作為海外業(yè)務(wù)重要組成部分，兗煤澳大利亞有限公司2025年煤炭產(chǎn)量突破4000萬(wàn)噸，刷新歷史紀(jì)錄，但凈利潤(rùn)同比下滑超60%。該公司財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人蘇寧解釋，全球煤價(jià)下跌是主因——?jiǎng)恿γ簝r(jià)格下跌15%，焦煤價(jià)格下跌26%，平均售價(jià)從176澳元/噸降至146澳元/噸。澳元匯率走高導(dǎo)致匯兌損失同比增加9.67億元，進(jìn)一步壓縮利潤(rùn)空間。不過(guò)蘇寧強(qiáng)調(diào)，在通脹壓力下，兗煤澳洲單位成本從93澳元降至92澳元，運(yùn)營(yíng)效率顯著提升。

國(guó)際市場(chǎng)動(dòng)態(tài)成為關(guān)注焦點(diǎn)。公司總經(jīng)理王九紅透露，2026年初至3月，海外煤炭?jī)r(jià)格受地緣沖突影響大幅上漲，油氣價(jià)格攀升帶動(dòng)煤炭替代需求釋放。董事長(zhǎng)李偉補(bǔ)充說(shuō)明，當(dāng)前國(guó)際原油供應(yīng)緊張局面利好煤化工業(yè)務(wù)，當(dāng)原油價(jià)格維持在65-70美元/桶區(qū)間時(shí)，公司煤制化學(xué)品競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)凸顯。他特別指出，國(guó)內(nèi)煤炭?jī)r(jià)格保持穩(wěn)定且中樞上移，疊加印尼產(chǎn)量下降引發(fā)的進(jìn)口成本倒掛，為國(guó)內(nèi)煤炭生產(chǎn)創(chuàng)造有利條件。

在產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面，兗礦能源提出"十五五"末高端化工品占比超70%的發(fā)展目標(biāo)。據(jù)李偉介紹，公司已掌握十多項(xiàng)煤化工核心技術(shù)，包括自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的合成工藝、四噴嘴水煤漿氣化技術(shù)及粉煤氣化技術(shù)等。目前產(chǎn)品矩陣覆蓋甲醇、乙二醇、油氣等數(shù)十個(gè)品類，2025年煤化工板塊實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)15.7億元，有效平滑了煤炭行業(yè)周期波動(dòng)帶來(lái)的影響。