3月31日，A股市場(chǎng)銀行板塊表現(xiàn)亮眼，在整體行情震蕩中逆勢(shì)走強(qiáng)。中國(guó)銀行、農(nóng)業(yè)銀行股價(jià)漲幅均超過(guò)3%，華夏銀行、浦發(fā)銀行、郵儲(chǔ)銀行、建設(shè)銀行及中信銀行等個(gè)股也位列漲幅榜前列，成為當(dāng)日市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。

支撐銀行板塊活躍的直接動(dòng)力來(lái)自行業(yè)基本面的積極變化。截至3月30日，工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中國(guó)銀行、建設(shè)銀行、交通銀行及郵儲(chǔ)銀行六大國(guó)有行2025年度業(yè)績(jī)報(bào)告已全部披露。數(shù)據(jù)顯示，六大行去年合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)約1.42萬(wàn)億元，營(yíng)業(yè)收入與凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，且多家銀行的核心經(jīng)營(yíng)指標(biāo)呈現(xiàn)逐季改善特征。其中，凈息差指標(biāo)的企穩(wěn)信號(hào)尤為引人注目——在已披露年報(bào)的13家A股上市銀行中，剔除2家未披露三季度數(shù)據(jù)的銀行后，有6家銀行去年四季度末凈息差環(huán)比持平或回升，占比接近五成，打破了近年來(lái)該指標(biāo)持續(xù)單邊下行的局面。

盡管短期凈息差下行壓力仍未完全消除，但行業(yè)改善的積極因素正在累積。開源證券分析指出，2026年上市銀行凈息差預(yù)計(jì)將小幅收窄4個(gè)基點(diǎn)，且壓力主要集中于上半年；平安證券則強(qiáng)調(diào)，負(fù)債端成本壓降是息差企穩(wěn)的關(guān)鍵，預(yù)計(jì)今年銀行財(cái)務(wù)表現(xiàn)將優(yōu)于2025年。國(guó)泰海通證券的研報(bào)進(jìn)一步印證了這一觀點(diǎn)，其通過(guò)對(duì)樣本銀行的分析預(yù)測(cè)，2026年一季度銀行營(yíng)收及歸母凈利潤(rùn)增速將分別達(dá)到2.7%和2.2%，營(yíng)收增速有望呈現(xiàn)向上修復(fù)趨勢(shì)，利潤(rùn)增速則保持平穩(wěn)，主要得益于凈息差同比降幅收斂及非息收入基數(shù)壓力減輕。

對(duì)于銀行板塊的投資機(jī)會(huì)，機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)趨于一致。國(guó)泰海通證券建議重點(diǎn)關(guān)注三條主線：一是業(yè)績(jī)?cè)鏊儆型嵘蚓S持高位的標(biāo)的；二是具備可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股預(yù)期的銀行；三是高股息策略的延續(xù)性。市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，隨著行業(yè)基本面的邊際改善，銀行股的配置價(jià)值正逐步凸顯，尤其是在當(dāng)前市場(chǎng)波動(dòng)加劇的背景下，其防御性屬性可能吸引更多資金關(guān)注。