中國人壽近日召開2025年度業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)，管理層就公司經(jīng)營成果、投資策略及未來規(guī)劃等市場(chǎng)關(guān)注的問題作出詳細(xì)回應(yīng)。數(shù)據(jù)顯示，公司全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤1540.78億元，同比增長(zhǎng)44.1%；總保費(fèi)收入達(dá)7298.87億元，較上年提升8.7%。截至2025年末，公司總資產(chǎn)規(guī)模突破7.59萬億元，投資資產(chǎn)達(dá)7.42萬億元，兩項(xiàng)指標(biāo)同比增幅均超過12%。

面對(duì)"十五五"規(guī)劃開局，董事長(zhǎng)蔡希良提出三大戰(zhàn)略發(fā)力方向：構(gòu)建穿越周期的價(jià)值創(chuàng)造體系、打造數(shù)字化運(yùn)營能力、完善全流程風(fēng)險(xiǎn)防控機(jī)制。他特別強(qiáng)調(diào)，壽險(xiǎn)經(jīng)營具有天然的跨周期屬性，建議市場(chǎng)參與者以更長(zhǎng)視角評(píng)估企業(yè)價(jià)值，"單季度的利潤波動(dòng)就像潮水有漲落，但海洋的深度取決于長(zhǎng)期積累"。針對(duì)2026年發(fā)展，管理層透露已啟動(dòng)14個(gè)改革項(xiàng)目，重點(diǎn)布局?jǐn)?shù)字變革、全渠道建設(shè)及康養(yǎng)生態(tài)領(lǐng)域。

針對(duì)2025年第四季度出現(xiàn)的約137億元虧損，總裁利明光解釋稱，這主要受資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性調(diào)整影響，公司持有的部分權(quán)益類資產(chǎn)在年末出現(xiàn)估值回調(diào)。他以航海作喻："當(dāng)季風(fēng)轉(zhuǎn)向時(shí)，經(jīng)驗(yàn)豐富的船長(zhǎng)不會(huì)慌亂拋錨，而是調(diào)整帆的角度繼續(xù)前行。"數(shù)據(jù)顯示，公司全年總投資收益達(dá)3876.94億元，收益率攀升至6.09%，創(chuàng)2007年上市以來第三高紀(jì)錄，其中權(quán)益投資貢獻(xiàn)突出。

首席投資官劉暉披露，2025年公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，將公開市場(chǎng)權(quán)益配置比例從12.18%提升至16.89%，戰(zhàn)略性增倉規(guī)模超4500億元。通過精準(zhǔn)把握科技股成長(zhǎng)行情，公允價(jià)值變動(dòng)類權(quán)益資產(chǎn)綜合收益率接近30%。她總結(jié)投資成效時(shí)指出，既乘勢(shì)布局新質(zhì)生產(chǎn)力相關(guān)資產(chǎn)，又堅(jiān)守戰(zhàn)略配置中樞，同時(shí)靈活開展戰(zhàn)術(shù)調(diào)整，形成"三位一體"的驅(qū)動(dòng)模式。

在另類投資領(lǐng)域，公司重點(diǎn)布局三大方向：直接投資綠色"雙碳"基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，通過產(chǎn)業(yè)基金參與大健康、科技創(chuàng)新領(lǐng)域，運(yùn)用創(chuàng)新工具推動(dòng)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級(jí)。具體到2026年，將聚焦人工智能全產(chǎn)業(yè)鏈、生物醫(yī)藥創(chuàng)新、清潔能源轉(zhuǎn)型等賽道，利用并購基金、S基金等工具服務(wù)國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

固收投資方面，公司持有超3萬億元超長(zhǎng)期債券資產(chǎn)形成穩(wěn)健收益基石。面對(duì)當(dāng)前利率環(huán)境，劉暉表示將把握長(zhǎng)端利率中樞上移帶來的配置窗口，同時(shí)通過銀行二永債、另類債權(quán)計(jì)劃等品種增強(qiáng)組合韌性。數(shù)據(jù)顯示，2025年債券投資占投資資產(chǎn)比重達(dá)57.36%，其中高信用等級(jí)資產(chǎn)占比超過95%。

對(duì)于跨境投資，管理層透露當(dāng)前境外資產(chǎn)占比不足0.89%，規(guī)模有限且以優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)為主。針對(duì)不動(dòng)產(chǎn)投資，公司直接持有的投資性房地產(chǎn)規(guī)模降至117億元，占比0.16%，主要通過基金形式參與核心城市優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，整體配置比例控制在2%以內(nèi)。劉暉強(qiáng)調(diào)，所有不動(dòng)產(chǎn)項(xiàng)目均位于一線城市核心地段，租金回報(bào)率保持行業(yè)領(lǐng)先水平。