方正證券第三大股東中國(guó)信達(dá)的減持計(jì)劃再度落空。根據(jù)最新公告，中國(guó)信達(dá)此前披露的減持計(jì)劃實(shí)施期限已屆滿，但期間未減持任何股份。這一結(jié)果與市場(chǎng)此前預(yù)期形成鮮明對(duì)比，也引發(fā)了投資者對(duì)方正證券股權(quán)結(jié)構(gòu)及市場(chǎng)表現(xiàn)的關(guān)注。

回顧此次減持計(jì)劃，中國(guó)信達(dá)于2025年11月4日發(fā)布公告，擬在2025年11月26日至2026年2月25日期間，通過集中競(jìng)價(jià)方式減持不超過8232.1萬股方正證券股份，占總股本的1%。若按當(dāng)時(shí)股價(jià)計(jì)算，該減持計(jì)劃最高可套現(xiàn)約6.77億元。然而，隨著減持期限屆滿，方正證券披露的最終結(jié)果顯示，中國(guó)信達(dá)在此期間未實(shí)施任何減持操作。

市場(chǎng)分析人士指出，中國(guó)信達(dá)此次減持計(jì)劃落空，或與方正證券股價(jià)表現(xiàn)不及預(yù)期有關(guān)。數(shù)據(jù)顯示，自減持計(jì)劃披露以來，方正證券股價(jià)持續(xù)震蕩下行。截至2026年2月25日，方正證券股價(jià)已從公告前一交易日的8.22元/股回落至7.70元/股，區(qū)間跌幅明顯。而中國(guó)信達(dá)此前三次成功減持的成交價(jià)最低為8.65元/股，最高達(dá)10.22元/股，均顯著高于本輪減持計(jì)劃期間的股價(jià)水平。

中國(guó)信達(dá)對(duì)方正證券的持股源于政泉控股的債務(wù)抵償安排。2021年9月，中國(guó)信達(dá)通過這一特殊方式成為方正證券股東，初始持股比例為8.62%。此后，中國(guó)信達(dá)多次發(fā)布減持計(jì)劃，但實(shí)際執(zhí)行情況并不理想。據(jù)統(tǒng)計(jì)，自入股以來，中國(guó)信達(dá)已累計(jì)發(fā)布六次減持計(jì)劃，其中僅三次實(shí)施減持且均未頂格完成，另有三次出現(xiàn)"輪空"情形。

具體來看，中國(guó)信達(dá)首次減持計(jì)劃于2022年11月發(fā)起，擬減持2%股份，但最終未執(zhí)行；第二次減持計(jì)劃于2023年7月發(fā)起，2024年2月完成，實(shí)際減持1%；第三次減持計(jì)劃于2024年4月發(fā)起，7月期滿時(shí)僅減持0.15%；第四次減持計(jì)劃于2024年8月發(fā)起，12月期滿時(shí)減持0.27%；第五次減持計(jì)劃于2025年4月發(fā)起，7月期滿時(shí)未減持；第六次即為本次減持計(jì)劃，同樣未實(shí)施任何減持。

盡管減持計(jì)劃屢屢落空，但中國(guó)信達(dá)仍持有方正證券約5.93億股，占總股本的7.20%，穩(wěn)居第三大股東位置。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，中國(guó)信達(dá)作為四大資產(chǎn)管理公司之一，其對(duì)方正證券股權(quán)的處置策略體現(xiàn)出明確的價(jià)值導(dǎo)向。在市場(chǎng)估值未達(dá)預(yù)期時(shí)選擇"按兵不動(dòng)"，反映出其對(duì)投資回報(bào)率和退出時(shí)機(jī)的審慎把握。

值得注意的是，方正證券近期業(yè)績(jī)表現(xiàn)亮眼。根據(jù)公司發(fā)布的2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)全年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38.6億元至40.8億元，同比增長(zhǎng)75%至85%。方正證券表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于財(cái)富管理及子公司業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)，以及公司在"快速發(fā)展、高效經(jīng)營(yíng)、揚(yáng)長(zhǎng)補(bǔ)短"經(jīng)營(yíng)方針下持續(xù)提升經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。