高鑫零售（06808.HK）近日迎來重大人事調(diào)整，原盒馬系高管李衛(wèi)平正式接任沈輝，成為公司新任首席執(zhí)行官。這一變動自12月1日起生效，標(biāo)志著德弘資本入主后，高鑫零售進入戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵階段。

沈輝的離任源于個人家庭原因。他在任期間，高鑫零售曾嘗試回歸零售本質(zhì)，重塑價格競爭力與商品力，并推動“中超模型”的落地探索。然而，公司業(yè)績?nèi)悦媾R挑戰(zhàn)。根據(jù)最新財報，截至2025年9月30日的六個月內(nèi)，高鑫零售收入為305.02億元，同比下降12.12%；歸母凈利潤由盈轉(zhuǎn)虧，虧損額達1.23億元，而去年同期為盈利2.06億元。

接任者李衛(wèi)平擁有26年零售行業(yè)經(jīng)驗，曾在華潤超級市場、樂天超市擔(dān)任高管，并于2018年加入盒馬，歷任華北北京大區(qū)總經(jīng)理、盒馬鮮生業(yè)態(tài)首席執(zhí)行官及首席商品官。高鑫零售在公告中強調(diào)，李衛(wèi)平的專業(yè)背景與集團三年戰(zhàn)略高度契合，公司期待她推動戰(zhàn)略全面落地，深耕商品和供應(yīng)鏈建設(shè)，強化差異化競爭力。

此次人事變動背后，是德弘資本對高鑫零售的深度整合。今年年初，德弘資本以131億港元收購阿里巴巴持有的78.7%股權(quán)，成為控股股東。隨后，公司管理層大規(guī)模調(diào)整：創(chuàng)始人黃明端辭任董事會主席，由德弘資本聯(lián)合創(chuàng)始人華裕能接任；阿里系委派的非執(zhí)行董事全部退出，德弘資本核心成員進入董事會。這一系列動作被視為高鑫零售脫離阿里生態(tài)后，獨立構(gòu)建“造血”功能的重要舉措。

高鑫零售的業(yè)績壓力早已顯現(xiàn)。自2021年起，公司收入持續(xù)下滑，2021/2022財年收入同比減少29.3%，凈虧損7.39億元；2023/2024財年虧損擴大至16.05億元。盡管沈輝在2024/2025財年帶領(lǐng)公司扭虧為盈，實現(xiàn)4.05億元凈利潤，但最新財報的虧損再次凸顯轉(zhuǎn)型的緊迫性。

面對電商平臺、折扣業(yè)態(tài)和新興倉儲會員店的競爭，高鑫零售計劃通過門店調(diào)改和線上業(yè)務(wù)突破困境。根據(jù)中期業(yè)績公告，公司本財年將完成逾30家門店的整店或區(qū)域調(diào)改，并計劃在下個財年前完成超200家門店改造。同時，高鑫零售將加速前置倉網(wǎng)絡(luò)布局，未來三年將線上業(yè)績占比提升至40%-50%，以捕捉增量市場。

行業(yè)分析師指出，傳統(tǒng)商超的困境源于商品結(jié)構(gòu)、組織架構(gòu)和盈利模式未能及時適應(yīng)市場變化。高鑫零售若想扭轉(zhuǎn)局勢，需在自有品牌研發(fā)、供應(yīng)鏈效率提升和門店體驗優(yōu)化上持續(xù)投入，但短期內(nèi)可能面臨進一步虧損的風(fēng)險。