國(guó)內(nèi)四足與人形機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)軍企業(yè)宇樹(shù)科技，正加速推進(jìn)其科創(chuàng)板上市進(jìn)程。近日，該公司正式提交招股說(shuō)明書(shū)并披露多輪問(wèn)詢回復(fù)文件，標(biāo)志著其IPO審核進(jìn)入關(guān)鍵階段。作為科創(chuàng)板試點(diǎn)IPO預(yù)先審閱機(jī)制后的第二例申報(bào)企業(yè)，宇樹(shù)科技在業(yè)務(wù)布局、財(cái)務(wù)表現(xiàn)及技術(shù)實(shí)力等方面引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。

根據(jù)招股書(shū)披露，宇樹(shù)科技已構(gòu)建起覆蓋科研教育、商業(yè)消費(fèi)、行業(yè)應(yīng)用三大領(lǐng)域的業(yè)務(wù)矩陣。2025年前三季度數(shù)據(jù)顯示，科研教育領(lǐng)域貢獻(xiàn)顯著，四足與人形機(jī)器人分別實(shí)現(xiàn)收入1.54億元和4.38億元，全球高校及科研機(jī)構(gòu)復(fù)購(gòu)率達(dá)56.58%。商業(yè)消費(fèi)領(lǐng)域成為新增長(zhǎng)極，四足機(jī)器人板塊收入突破2億元，占該業(yè)務(wù)整體營(yíng)收比例從2024年的24.62%躍升至42.3%；人形機(jī)器人消費(fèi)端營(yíng)收占比亦從13.7%提升至17.39%。

在行業(yè)應(yīng)用領(lǐng)域，宇樹(shù)科技實(shí)現(xiàn)突破性進(jìn)展。2025年1-9月，該領(lǐng)域收入達(dá)5360.36萬(wàn)元，占人形機(jī)器人總收入的9.01%，應(yīng)用場(chǎng)景延伸至企業(yè)導(dǎo)覽、智能制造、智能巡檢等方向。其中企業(yè)導(dǎo)覽占比約50%-70%，盡管尚未成為行業(yè)剛需，但標(biāo)志著人形機(jī)器人開(kāi)始從展演場(chǎng)景向真實(shí)產(chǎn)業(yè)環(huán)境滲透。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。2025年度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入17.08億元，同比激增335.36%；凈利潤(rùn)達(dá)2.88億元，同比增長(zhǎng)204.29%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤(rùn)6億元，增幅高達(dá)674.29%。這種跨越式增長(zhǎng)主要得益于產(chǎn)品銷量快速提升，特別是人形機(jī)器人量產(chǎn)規(guī)模的顯著擴(kuò)大。

從全球競(jìng)爭(zhēng)格局看，人形機(jī)器人行業(yè)仍處于從產(chǎn)品發(fā)布向場(chǎng)景試用的過(guò)渡階段。宇樹(shù)科技在問(wèn)詢回復(fù)中指出，多數(shù)海外企業(yè)尚處于原型機(jī)測(cè)試或產(chǎn)線規(guī)劃階段，國(guó)內(nèi)僅有少數(shù)企業(yè)實(shí)現(xiàn)數(shù)千臺(tái)級(jí)量產(chǎn)。根據(jù)第三方機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)，2025年全球人形機(jī)器人出貨量約1.7萬(wàn)臺(tái)，宇樹(shù)科技以超5500臺(tái)的出貨量占據(jù)32.4%的市場(chǎng)份額；若納入雙臂輪式類人形機(jī)器人統(tǒng)計(jì)，其出貨量占比更達(dá)37.62%，穩(wěn)居全球前列。

針對(duì)行業(yè)生態(tài)建設(shè)，科方得智庫(kù)研究負(fù)責(zé)人張新原分析認(rèn)為，人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要構(gòu)建完整的生態(tài)體系。他強(qiáng)調(diào)："核心零部件研發(fā)、整機(jī)集成創(chuàng)新與場(chǎng)景應(yīng)用開(kāi)發(fā)必須形成協(xié)同效應(yīng)，通過(guò)提升生態(tài)密度來(lái)降低企業(yè)試錯(cuò)成本，這將加速技術(shù)迭代與產(chǎn)業(yè)成熟。"這種觀點(diǎn)與宇樹(shù)科技"技術(shù)驅(qū)動(dòng)+場(chǎng)景落地"的發(fā)展戰(zhàn)略形成呼應(yīng)。

盡管市場(chǎng)期待持續(xù)升溫，但截至目前宇樹(shù)科技尚未就上市進(jìn)程及業(yè)務(wù)發(fā)展問(wèn)題作出公開(kāi)回應(yīng)。隨著審核問(wèn)詢環(huán)節(jié)的深入推進(jìn)，這家機(jī)器人領(lǐng)域的明星企業(yè)能否成功叩開(kāi)科創(chuàng)板大門(mén)，仍需持續(xù)關(guān)注其后續(xù)信息披露與監(jiān)管反饋。