近期，科創(chuàng)人工智能ETF華寶（589520）連續(xù)兩日下跌，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格下滑1.76%，目前價(jià)格已回踩至10日均線附近。盡管短期表現(xiàn)承壓，但資金流向數(shù)據(jù)顯示，該ETF近兩個(gè)交易日累計(jì)吸金3099萬(wàn)元，顯示市場(chǎng)對(duì)國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈后市仍持樂(lè)觀態(tài)度，部分投資者選擇在回調(diào)時(shí)布局。

從成份股表現(xiàn)來(lái)看，板塊內(nèi)部分化明顯。道通科技漲幅超過(guò)2%，中科星圖、合合信息分別上漲逾1%，寒武紀(jì)、安路科技等個(gè)股亦錄得正收益。然而，星環(huán)科技跌幅超過(guò)9%，芯原股份下跌逾5%，成為拖累指數(shù)的主要因素。這種分化格局反映出國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈在不同細(xì)分領(lǐng)域的景氣度差異。

機(jī)構(gòu)研報(bào)普遍看好國(guó)產(chǎn)AI發(fā)展前景。華西證券指出，中國(guó)AI大模型正經(jīng)歷從通用聊天工具向垂直生產(chǎn)力工具的轉(zhuǎn)型，技術(shù)突破集中在工業(yè)級(jí)視頻生成、工程級(jí)編程以及消費(fèi)辦公場(chǎng)景應(yīng)用。當(dāng)前AI發(fā)展仍處于關(guān)鍵加速期，算力芯片供應(yīng)體系逐步完善，底層算力基建持續(xù)擴(kuò)張，為應(yīng)用層發(fā)展提供有力支撐。

中信證券分析認(rèn)為，2026年春節(jié)期間國(guó)產(chǎn)大模型token調(diào)用量呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，截至2月22日當(dāng)周，全球大模型token用量前三名均為國(guó)產(chǎn)模型。這種指數(shù)級(jí)增長(zhǎng)反映出AI推理需求的急劇擴(kuò)張，國(guó)產(chǎn)算力憑借成本優(yōu)勢(shì)和生態(tài)完善，有望在基礎(chǔ)設(shè)施層占據(jù)主導(dǎo)地位。該機(jī)構(gòu)建議重點(diǎn)關(guān)注超節(jié)點(diǎn)互聯(lián)密度提升帶來(lái)的投資機(jī)遇。

開(kāi)源證券則強(qiáng)調(diào)，2026年是AI實(shí)現(xiàn)價(jià)值落地和商業(yè)化的重要節(jié)點(diǎn)。多模態(tài)模型有望在能力提升的同時(shí)實(shí)現(xiàn)成本大幅下降，推動(dòng)影視、游戲、廣告等內(nèi)容創(chuàng)意領(lǐng)域進(jìn)入繁榮期。這種技術(shù)進(jìn)步與成本優(yōu)化的雙重驅(qū)動(dòng)，將為相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈帶來(lái)顯著投資機(jī)會(huì)。

科創(chuàng)人工智能ETF華寶及其聯(lián)接基金（A類：024560，C類：024561）重點(diǎn)布局國(guó)產(chǎn)AI產(chǎn)業(yè)鏈，成份股涵蓋國(guó)產(chǎn)GPU龍頭寒武紀(jì)、國(guó)產(chǎn)ASIC龍頭芯原股份、AI應(yīng)用龍頭金山辦公等。該基金半導(dǎo)體行業(yè)權(quán)重占比近半，軟件行業(yè)權(quán)重超過(guò)三成，在行業(yè)景氣度提升時(shí)具備較強(qiáng)進(jìn)攻性，同時(shí)有望受益于AI應(yīng)用補(bǔ)漲行情。

費(fèi)用結(jié)構(gòu)方面，科創(chuàng)人工智能ETF華寶不收取銷售服務(wù)費(fèi)，申購(gòu)贖回代理機(jī)構(gòu)傭金不超過(guò)0.5%（含交易所、登記機(jī)構(gòu)等費(fèi)用），場(chǎng)內(nèi)交易費(fèi)用以證券公司實(shí)際收取為準(zhǔn)。聯(lián)接基金A類份額申購(gòu)費(fèi)率隨金額遞減，最高1%，贖回費(fèi)率持有7日以上免收；C類份額不收取申購(gòu)費(fèi)，銷售服務(wù)費(fèi)為0.3%，贖回費(fèi)率與A類相同。

風(fēng)險(xiǎn)提示顯示，該ETF被動(dòng)跟蹤上證科創(chuàng)板人工智能指數(shù)，該指數(shù)2023年、2024年分別上漲12.68%、32.36%，但歷史業(yè)績(jī)不預(yù)示未來(lái)表現(xiàn)。基金管理人將其風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)評(píng)定為R4-中高風(fēng)險(xiǎn)，適合積極型及以上投資者。文中提及的個(gè)股和指數(shù)成份股僅作展示，不構(gòu)成投資建議，投資者需自主決策并承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)。