中國礦業(yè)巨頭紫金礦業(yè)近日宣布一項重大海外并購計劃，其控股子公司紫金黃金國際有限公司與在多倫多和紐約兩地上市的Allied Gold Corporation（聯(lián)合黃金）正式簽署《安排協(xié)議》。根據(jù)協(xié)議，紫金黃金國際將以每股44加元的現(xiàn)金價格收購聯(lián)合黃金全部已發(fā)行普通股，交易總金額約55億加元（約合人民幣280億元），同時需額外支付約3億加元收購其未轉(zhuǎn)股的可轉(zhuǎn)換債券。


此次收購價格較協(xié)議簽署前聯(lián)合黃金20個交易日加權(quán)平均交易價格溢價約18.95%，較前一交易日收盤價溢價約5.39%。紫金礦業(yè)表示，該定價基于對聯(lián)合黃金資產(chǎn)的全面盡職調(diào)查，綜合考量其當(dāng)前股價、市場估值、發(fā)展前景及全球同行業(yè)可比交易價格，經(jīng)多輪評估與協(xié)商后確定。為保障交易順利推進，協(xié)議設(shè)置了嚴格的保護機制：若聯(lián)合黃金接受更優(yōu)收購要約、違反不主動招攬承諾或董事會改變推薦意見，需向紫金黃金國際支付2.2億加元分手費；若因非違約原因?qū)е卤O(jiān)管審批未在截止日期完成，但其他條件均已滿足，交易截止日期可自動順延兩次，每次延長兩個月。

聯(lián)合黃金近年來財務(wù)表現(xiàn)承壓，2023年凈利潤虧損1.92億美元，2024年虧損收窄至1.20億美元，直至2025年前三季度才實現(xiàn)凈利潤0.17億美元。截至2025年9月30日，其總資產(chǎn)為16.85億美元，總負債達12.66億美元，資產(chǎn)負債率高達75%。盡管財務(wù)狀況不佳，但紫金礦業(yè)看中其核心資產(chǎn)——非洲三大金礦項目：馬里的Sadiola金礦、科特迪瓦的金礦綜合體（含Bonikro和Agbaou金礦）以及埃塞俄比亞即將投產(chǎn)的Kurmuk金礦。截至2024年底，聯(lián)合黃金擁有金資源量533噸，平均品位1.48克/噸；保有礦石儲量2.37億噸，黃金金屬量337噸。

Sadiola金礦是此次交易的重點資產(chǎn)。該礦山自1996年商業(yè)化運營，聯(lián)合黃金持有其80%權(quán)益。其改擴建計劃分兩期實施：一期選廠技改已基本完成，年產(chǎn)量有望提升至6.2至7.2噸；二期計劃于2026年底啟動，目標(biāo)將采選規(guī)模擴大至1000萬噸/年，投產(chǎn)后前四年平均年產(chǎn)金12.4噸，全維持成本預(yù)計降至1200美元/盎司。科特迪瓦金礦綜合體方面，紫金礦業(yè)計劃實現(xiàn)Bonikro年均產(chǎn)金3.1噸、Agbaou年均產(chǎn)金2.7噸的目標(biāo)。Kurmuk金礦則計劃于2026年下半年投產(chǎn)，投產(chǎn)后前四年預(yù)計平均年產(chǎn)金9噸，全維持成本低于950美元/盎司。

紫金礦業(yè)表示，此次收購將強化公司在非洲的資源聯(lián)動體系。馬里Sadiola金礦、科特迪瓦金礦綜合體與加納阿基姆金礦相鄰，可形成協(xié)同效應(yīng)，助力公司深耕西非黃金成礦帶；埃塞俄比亞Kurmuk項目與厄立特里亞碧沙鋅（銅）礦臨近，凸顯東非區(qū)位優(yōu)勢。交易完成后，紫金黃金國際的資產(chǎn)布局將擴展至12個國家的12座大型金礦。根據(jù)排產(chǎn)計劃，聯(lián)合黃金的年產(chǎn)金量將從2024年的11.1噸，在2025年提升至11.7至12.4噸，并最終于2029年依托Sadiola改擴建及Kurmuk投產(chǎn)增至25噸。紫金礦業(yè)還指出，在當(dāng)前金價上漲背景下，通過勘探、技術(shù)升級等措施，聯(lián)合黃金的資源儲量仍有提升空間。