谷歌母公司Alphabet近日公布了其2024年第四季度及全年財報，結果不盡如人意，導致盤后股價暴跌超過8%，幾乎抹去了2025年的全部漲幅。此前，其股價曾創下207.05美元的歷史新高。
具體來看，Alphabet在2024年第四季度的營收達到了965億美元，同比增長12%，雖然業務依舊強勁，但仍略低于市場預期的966億美元。其中，Google Services營收為841億美元，同比增長10%，主要受到Google搜索、YouTube廣告等業務的輕微下滑影響。而Google Cloud業務則實現了30%的同比增長，達到119.55億美元，主要由Google Cloud Platform（GCP）核心產品、AI基礎設施和生成式AI解決方案的增長所驅動，但仍低于市場預期的121.9億美元。
盡管整體業績不及預期，但Alphabet的盈利表現卻超出預期，凈收入增長28%，每股收益（EPS）達到2.15美元，高于市場預期的2.13美元。首席執行官Sundar Pichai表示，公司的業績展示了其差異化的全棧AI創新方法的強大優勢，同時也證明了核心業務的持續強勁。他強調，公司對未來的機會充滿信心，并計劃在2025年投資約750億美元的資本支出以加速發展。
然而，在云計算領域，盡管Google Cloud業務實現了30%的同比增長，但仍低于市場預期，且面臨亞馬遜和微軟等強大競爭對手的壓力。谷歌利用GCP核心產品推動AI基礎設施和生成式AI解決方案的發展，但并未能將其技術領先優勢轉化為廣泛的用戶接受度。例如，最近OpenAI發布的Deep Research功能在Gemini 1.5 Pro中集成，但并未引起足夠的關注。谷歌在AI用戶層存在明顯短板，產品節奏上落后于OpenAI，面臨創新者困境。
在廣告業務方面，谷歌的表現也略顯疲軟。盡管Google Services的營收增長了10%，達到841億美元，但這一增速仍低于市場預期，導致股價在財報發布后出現暴跌。全球經濟不穩定、廣告市場預期不穩定以及競爭加劇等因素都對谷歌的廣告業務產生了負面影響。特別是AI浪潮下，meta、微軟等競爭對手虎視眈眈，跨境門檻降低，進一步加劇了市場競爭。
谷歌還面臨來自國內外監管機構的壓力。例如，在2024年9月，谷歌被判濫用壟斷力量打擊競爭對手，被罰24億歐元。同時，歐盟還在對谷歌的非法濫用Andriod移動操作系統和Adsense廣告業務進行調查，并可能分別處以41.25億歐元和14.9億歐元的罰款。在美國，司法部也指控谷歌在廣告技術行業擁有壟斷地位。而在昨天，谷歌還因涉嫌違反《反壟斷法》被中國市場監管總局立案調查。
在AI大模型的發展策略上，谷歌也面臨著開源還是閉源的選擇。與meta強調開源AI技術的重要性不同，谷歌在AI產品的推廣上更加偏向封閉策略。例如，其推出的Gemini大模型就希望通過深度集成到搜索引擎和云計算平臺中來推廣其AI技術，但在消費者端的普及度仍然有限。而微軟則通過Azure云平臺和OpenAI的合作，將生成式AI技術與企業級應用深度整合，快速形成了獨特競爭優勢。
為了應對一系列挑戰，谷歌在本周一確認向美國員工推出了自愿離職計劃，涉及Android、Chrome、Google Photos等關鍵產品部門以及Pixel、Fitbit和Nest等硬件產品線。該計劃允許符合條件的員工自愿離職并獲得遣散費，員工人數可能多達25000人。這一舉措可能預示著谷歌將進行重大的公司重組或剝離業務，以減輕反壟斷官司和特朗普全面關稅生效帶來的硬件成本上升風險。
隨著AI大模型成為科技巨頭爭奪的焦點，谷歌、微軟、meta等公司都在加大投入以搶占市場先機。然而，如何在技術創新與市場接受度之間找到平衡，以及如何解決資本開支和利潤之間的矛盾，仍是這些巨頭面臨的共同難題。
