安擎計算機信息股份有限公司（以下簡稱“安擎”）近日正式向港交所遞交主板上市申請，中金公司出任獨家保薦人。作為AI服務器及定制化方案領域的專業提供商，這家成立于2017年的國家級專精特新“小巨人”企業，注冊資本達1.475億元，由董事長兼總經理俞躍淵掌舵。
根據弗若斯特沙利文報告，按2024年營收計算，安擎在中國AI計算設備解決方案市場中位列第六。值得注意的是，該公司此前曾接受國泰海通證券的A股上市輔導，此次轉戰港股市場引發關注。財務數據顯示，2023至2025年間，公司營收從22.06億元增至55億元，復合增長率達58%，凈利潤同步提升至1.22億元。
業績增長主要得益于AI服務器銷售放量。2025年該業務銷量突破4834臺，較上年增長18%，平均單價從50萬元躍升至90萬元。技術服務收入更呈現爆發式增長，從50萬元激增至390萬元。不過，毛利率卻從2024年的8.8%下滑至6%，服務器業務毛利率更是降至6%，主要因承接大型項目導致第三方硬件占比過高，攤薄了自主技術的利潤空間。
股權結構顯示，俞躍淵通過視訊科技（持股59.09%）和員工激勵平臺京古信息（持股8.28%）合計控制公司67.37%的投票權。這種高度集中的股權架構，在科技企業赴港上市案例中較為常見。值得關注的是，公司存在客戶與供應商重疊現象，2023年五大客戶之一的A企業，同期也貢獻了3.1%的采購額。
公司高管團隊中，44歲的首席財務官周鑫格外引人注目。這位身兼執行董事、副總裁、董秘及聯席公司秘書四職的女高管，2025年薪酬達163萬元，超過董事長俞躍淵。公開資料顯示，周鑫2004年畢業于北京化工大學會計學專業，26歲即成為新加坡斯瑞德資本合伙人，后擔任瑞豐天利投資副總裁，2018年11月加入安擎擔任財務負責人。
從財務數據看，安擎正處于高速擴張期，但毛利率下滑和客戶供應商重疊等問題，可能成為其上市進程中的觀察重點。隨著AI算力需求持續增長，這家專注服務器領域的企業能否在資本市場贏得認可，市場正拭目以待。
