在泉果基金舉辦的2026年春季策略會上，大消費領域成為核心議題。本次會議以《秩序重構，破局拓新》為主題，吸引了眾多投資者關注。泉果消費機遇基金經理孫偉憑借15年證券從業經驗和8年投資管理經驗，結合對傳統消費與新興消費的深入研究，分享了對當前市場格局的獨到見解。
針對消費行業復蘇節奏，孫偉指出2026年將是消費市場從"止跌"轉向"回升"的關鍵節點。他通過對比2009年經濟反彈后的消費激活案例，結合當前經濟指標企穩態勢，認為消費復蘇雖不會呈現爆發式增長，但已具備持續修復的基礎。數據顯示，2025年四季度部分連鎖商場同店銷售實現正增長，海外高奢品牌大中華區業績企穩，白酒行業庫存周期進入尾聲，這些指標均印證了消費市場觸底回升的趨勢。
在消費趨勢演變方面，孫偉觀察到三大結構性變化：性價比消費成為主流，情緒價值需求崛起，消費出海加速推進。他特別提到，當前年輕群體消費觀念的成熟，推動市場從"消費升級"轉向"理性消費"，這種轉變背后折射出民族自信的提升。以潮玩品牌、新式茶飲等為例，國產品牌正通過文化輸出重塑海外消費者認知，某茶飲品牌在東南亞市場的擴張速度超出預期，印證了"中國制造"向"中國品牌"的升級路徑。
對于AI技術對消費領域的影響，孫偉認為仍處于應用探索階段。他以智能點單系統為例，指出當前AI消費場景尚未形成穩定盈利模式，但長期看將深刻改變消費方式。特別是在定制化消費領域，AI技術有望降低生產端與消費端的溝通成本，推動"大規模定制"成為現實。目前其投資組合更關注能提升產業鏈效率的上游環節，暫未大規模布局直接應用層標的。
在資本市場表現差異方面，孫偉分析指出A股與港股消費標的分化源于上市結構差異。A股消費板塊以傳統龍頭為主，而港股聚集了大量新消費子行業龍頭。這種結構性差異導致投資者在構建組合時需跨市場配置，但核心仍要回歸企業基本面。對于白酒行業，他認為當前15倍估值已充分反映悲觀預期，行業庫存周期見底，若經濟持續復蘇，二季度起有望迎來業績拐點。
關于消費出海的投資機遇，孫偉將其類比為日本90年代后的全球化進程。當前中國消費品企業在制造能力、供應鏈效率、產品迭代速度等方面已形成顯著優勢，出海從"試水階段"進入"規模擴張期"。他特別提到，某集成電路企業海外收入占比的提升，以及新能源汽車在歐洲市場的突破，預示著中國消費品牌正從"區域性"向"全球性"轉變。這種轉變不僅帶來增量市場，更推動企業運營模式升級。
