港股光通信板塊近日迎來集體走強，長飛光纖光纜、鴻騰精密等個股漲幅顯著。截至收盤，長飛光纖光纜以12.41%的漲幅領跑，鴻騰精密緊隨其后上漲10.89%，劍橋科技和匯聚科技分別錄得5.57%和3.27%的漲幅。這一表現與隔夜美股光通信概念股的集體上揚形成聯動效應，行業龍頭Lumentum單日漲幅達10.18%，近三個交易日累計漲幅超過23%，Applied Optoelectronics、Fabrinet等企業漲幅均超8%。
全球光通信產業鏈正經歷由人工智能需求驅動的估值重構。在洛杉磯舉行的2026年光纖通信大會上，Lumentum披露的財務模型釋放出關鍵信號：到2026財年末，其電吸收調制激光器（EML）產能將較2025年增長超50%，磷化銦（InP）擴產計劃已推進40%。該公司預測，AI數據中心對InP的年復合增長率將在2030年達到85%，光電路交換機出貨量在2025至2028年間將以超150%的年復合增長率擴張，并計劃在2027年實現逾10億美元年化營收。
高端產能緊缺已成為行業共識。國盛證券指出，當前EML供需缺口持續擴大，一方面源于AI芯片競賽推動光芯片需求激增，另一方面受制于EML技術的高門檻和長生產周期。全球產能高度集中于Lumentum、Coherent等少數企業，訂單排期已延至2027年后，這為國內企業提供了國產替代的機遇窗口。
產業巨頭通過戰略投資強化布局。英偉達近期宣布向Lumentum和Coherent各投資20億美元，重點布局光互連技術。該公司強調，光互連與先進封裝是下一代AI基礎設施的核心，能夠為數據中心提供超高帶寬和低能耗的連接方案。這一舉措不僅印證了光通信在AI時代的關鍵地位，也顯著提升了市場對產業鏈頭部企業的信心。
銀河證券分析認為，光模塊行業景氣度受內外雙重因素驅動。國內市場正經歷從400G向800G/1.6T光模塊的升級周期，AI應用發展帶動算力需求激增，推動產品"量價齊升"。海外市場方面，主流云廠商資本開支超預期，GPU性能提升催生高速光模塊需求，同時"光進銅退"趨勢在數據中心內部連接領域加速滲透。隨著共封裝光學（CPO）技術成熟，相關企業遠期業績增長基礎進一步夯實。
長飛光纖光纜作為全球光纖光纜行業龍頭，憑借"PCVD+VAD+OVD"三大預制棒制備工藝的全覆蓋能力，構建了從棒到纜的全產業鏈優勢。機構分析指出，該公司正受益于國內需求復蘇、海外高端市場拓展以及AI算力建設帶來的高端光纖需求升級，三重邏輯支撐其業績進入上行通道。其光纖預制棒、光纖及光纜產銷量已連續多年位居全球首位。
鴻騰精密同樣表現亮眼，盤中一度漲超13%。根據最新財報，該公司AI和汽車業務已成為核心增長極：AI需求帶動服務器銅基零件出貨量同比增長37.6%，收購Auto-Kabel集團后汽車業務營收暴漲94%。管理層預計，2026年云端及數據中心收入將同比增長70%，并上調了相關業務收入占比指引。這一積極信號促使招商證券維持其"買入"評級，目標價7.33港元；華泰證券同樣給予"買入"評級，目標價6.3港元。
