根據(jù)最新披露的13F文件，知名投資人段永平管理的H&H International Investment在2025年第四季度對持倉結(jié)構(gòu)進(jìn)行了顯著調(diào)整，其中最引人注目的是對科技巨頭蘋果的連續(xù)減持以及對人工智能領(lǐng)域的集中布局。

作為長期重倉蘋果的投資者，段永平此次減持幅度超過7%，共賣出247.06萬股。盡管蘋果仍占據(jù)其投資組合首位，但持倉比例已出現(xiàn)明顯下降。回顧投資歷程，段永平自2011年便開始建倉蘋果，當(dāng)時他基于用戶體驗、平臺生態(tài)、商業(yè)模式等五大理由看好這家科技公司，甚至認(rèn)為其商業(yè)模式優(yōu)于可口可樂。然而近年來，其持倉策略逐漸轉(zhuǎn)向靈活，僅在2025年就先后實施多次調(diào)倉：一季度大幅減倉664萬股，二季度小幅回補(bǔ)89.44萬股，三季度再度減持28.95萬股，四季度繼續(xù)大幅撤離。值得注意的是，巴菲特掌舵的伯克希爾·哈撒韋公司也在同一時期對蘋果進(jìn)行了類似操作。

在減持傳統(tǒng)科技股的同時，段永平將目光投向了人工智能賽道。其管理的基金在四季度對英偉達(dá)實施了驚人大手筆增持，單季買入663.93萬股，持倉量暴增1110.62%，總持股數(shù)達(dá)723.71萬股，市值躍升至13.5億美元，一舉成為第三大重倉股。這一決策源于他對英偉達(dá)CEO黃仁勛的深度研究——段永平在公開對話中表示，黃仁勛十多年前闡述的戰(zhàn)略愿景與當(dāng)前發(fā)展高度吻合，這種長期戰(zhàn)略定力使其對AI前景充滿信心。

除英偉達(dá)外，段永平還新建倉三家AI產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)，形成覆蓋算力、連接、應(yīng)用的全鏈條布局。其中CoreWeave作為高性能計算云服務(wù)商，通過出租英偉達(dá)高端GPU切入AI訓(xùn)練市場；Credo則專注于數(shù)據(jù)中心高速連接解決方案，為AI算力網(wǎng)絡(luò)提供關(guān)鍵基礎(chǔ)設(shè)施；醫(yī)療AI龍頭Tempus憑借腫瘤精準(zhǔn)診療和醫(yī)療大數(shù)據(jù)技術(shù)，在應(yīng)用層構(gòu)建起獨(dú)特競爭優(yōu)勢。這三筆新投資分別購入29.99萬股、14.13萬股和11萬股，顯示出對AI生態(tài)系統(tǒng)的系統(tǒng)性布局。

在近期公開交流中，段永平多次強(qiáng)調(diào)AI技術(shù)的顛覆性潛力。他透露正在系統(tǒng)學(xué)習(xí)AI應(yīng)用，希望達(dá)到"敢下重注"的理解深度，并感慨這項技術(shù)正在重塑人類認(rèn)知世界的方式。這種認(rèn)知轉(zhuǎn)變直接反映在其投資組合中——AI相關(guān)持倉占比從三季度的0.76%躍升至7.72%，成為增長最快的板塊。與此同時，其對傳統(tǒng)能源、消費(fèi)等行業(yè)的持倉則相應(yīng)縮減，投資重心呈現(xiàn)明顯的技術(shù)驅(qū)動特征。