亞馬遜最新公布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)引發(fā)市場高度關(guān)注。這家科技巨頭在2025年第四季度實(shí)現(xiàn)凈銷售額2134億美元，同比增長14%；全年凈銷售額達(dá)7169億美元，較2024年的6380億美元增長12%。公司營業(yè)收入與凈利潤同步攀升，第四季度營業(yè)收入增至250億美元，凈利潤達(dá)212億美元，折合稀釋后每股收益1.95美元。

分業(yè)務(wù)板塊表現(xiàn)亮眼。AWS云服務(wù)部門第四季度銷售額同比增長24%至356億美元，營業(yè)利潤達(dá)125億美元；北美部門銷售額增長10%至1271億美元，國際業(yè)務(wù)板塊銷售額增長17%至507億美元。全年數(shù)據(jù)同樣可觀，AWS部門銷售額突破1287億美元，營業(yè)利潤達(dá)456億美元，北美與國際業(yè)務(wù)營業(yè)收入分別增長至296億美元和47億美元。

公司現(xiàn)金流狀況呈現(xiàn)分化特征。2025年運(yùn)營現(xiàn)金流同比增長20%至1395億美元，但自由現(xiàn)金流因大規(guī)模投資降至112億美元。財(cái)報(bào)披露，固定資產(chǎn)和設(shè)備采購凈額同比增加507億美元，主要源于人工智能基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投入。

首席執(zhí)行官安迪·賈西在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中強(qiáng)調(diào)，AWS部門13個(gè)季度以來首次實(shí)現(xiàn)24%的增速，廣告業(yè)務(wù)增長22%，芯片業(yè)務(wù)更呈現(xiàn)三位數(shù)增長。他特別指出，這些突破得益于公司在解決客戶痛點(diǎn)方面的快速創(chuàng)新能力，特別是在生成式AI領(lǐng)域的布局已形成技術(shù)壁壘。

資本支出計(jì)劃成為市場焦點(diǎn)。亞馬遜宣布2026年資本支出將達(dá)2000億美元，較谷歌此前公布的1850億美元再創(chuàng)新高。這筆巨額投資將主要用于人工智能芯片研發(fā)、機(jī)器人自動(dòng)化系統(tǒng)及近地軌道衛(wèi)星網(wǎng)絡(luò)建設(shè)。公司管理層表示，這些戰(zhàn)略性投入將帶來長期回報(bào)，當(dāng)前客戶需求在相關(guān)領(lǐng)域保持強(qiáng)勁增長。

華爾街對這份財(cái)報(bào)反應(yīng)復(fù)雜。盡管業(yè)績?nèi)娉鍪袌鲱A(yù)期，但2000億美元的資本支出指引導(dǎo)致盤后股價(jià)跳水超11%。分析師指出，市場擔(dān)憂如此規(guī)模的投入可能影響短期盈利，但多數(shù)機(jī)構(gòu)仍維持買入評級(jí)，認(rèn)為這是科技巨頭爭奪AI制高點(diǎn)的必要戰(zhàn)略。

業(yè)績指引顯示，2026年第一季度營收預(yù)計(jì)在1735億至1785億美元之間，同比增長11%-15%，其中匯率因素貢獻(xiàn)約1.8個(gè)百分點(diǎn)增速。營業(yè)收入指引區(qū)間為165億至215億美元，較2025年同期的184億美元有所波動(dòng)。這表明公司在保持營收增長的同時(shí)，正通過控制運(yùn)營成本平衡投資與收益的關(guān)系。