1月9日，科技行業(yè)迎來一則重磅消息：MiniMax（00100.HK）正式登陸港股市場。這只備受矚目的新股，首日表現(xiàn)堪稱驚艷，開盤價高達(dá)235.4港元/股，相較于165港元/股的發(fā)行價，大幅高開42.6%。收盤時，股價更是飆升至345港元，較發(fā)行價漲幅達(dá)109%，收盤市值成功突破1000億港元大關(guān)。這一成績，使其成為近四年來首個交易日漲幅超100%的科技行業(yè)港股IPO項目，瞬間成為市場焦點。

MiniMax的強(qiáng)勢表現(xiàn)，猶如一顆投入港股科技板塊的巨石，激起層層漣漪。在其帶動下，港股科技板塊整體呈現(xiàn)抬頭之勢，MiniMax也當(dāng)之無愧地成為這輪行情中的“主線資產(chǎn)”。那么，為何市場會如此青睞MiniMax呢？從多個關(guān)鍵信號中，我們或許能找到答案。

國際化基本面是MiniMax獲得市場認(rèn)可的首要因素。招股書數(shù)據(jù)顯示，2025年前9個月，MiniMax營收同比大幅增長170%，其中海外收入占比超過70%。這一數(shù)據(jù)表明，它并非僅僅停留在“出海故事”的層面，而是已經(jīng)成功打通了全球化現(xiàn)金流。在當(dāng)前港股市場環(huán)境中，具備這種國際化收入結(jié)構(gòu)的公司極為稀缺，MiniMax無疑成為了市場眼中的“香餑餑”。

基石與機(jī)構(gòu)投資者對MiniMax的青睞，也體現(xiàn)了市場的高度共識。此次IPO，共有14名基石投資者參與，合計認(rèn)購金額高達(dá)27.23億港元，這些投資者包括ADIA、Aspex、Eastspring、Mirae Asset等全球知名長線機(jī)構(gòu)。在公開發(fā)售環(huán)節(jié)，認(rèn)購倍數(shù)高達(dá)1837倍，國際配售倍數(shù)也達(dá)到37倍，剔除基石投資者后，國際配售超額認(rèn)購近79倍。如此高的認(rèn)購倍數(shù)，充分顯示出機(jī)構(gòu)與散戶對MiniMax的一致看好，形成了典型的同向投資場景。

技術(shù)實力是MiniMax的另一大核心競爭力。作為全球僅有的四家全模態(tài)進(jìn)入第一梯隊的大模型公司之一，MiniMax在語音、視頻、文本三大領(lǐng)域持續(xù)發(fā)力，并取得了顯著成果。在語音方面，Speech系列累計生成時長已達(dá)2.2億小時；視頻領(lǐng)域，從Video 01到Hailuo 02，其產(chǎn)品在競技場排名中始終位居前列，累計生成視頻數(shù)量高達(dá)5.9億個；文本方面，M2/M2.1在多個榜單中進(jìn)入全球前列，開源后更是迅速登頂國內(nèi)token用量榜首。

當(dāng)“生而全球化+全模態(tài)+可持續(xù)商業(yè)化”這三個關(guān)鍵要素同時具備時，MiniMax成為了港股市場中一顆耀眼的新星，吸引了長線資金的關(guān)注。長線資金往往更注重企業(yè)的長期發(fā)展?jié)摿头€(wěn)定性，而MiniMax的資金結(jié)構(gòu)與敘事方式，恰好滿足了這一需求。它不再像以往的中國科技股那樣，要么被視為周期股，僅依靠中國故事發(fā)展；要么被當(dāng)作單純的AI概念股，難以被認(rèn)定為全球科技資產(chǎn)。MiniMax以其獨(dú)特的定位，既不依賴單一國內(nèi)市場，也不依附于單一平臺，成為了全球科技資產(chǎn)中的一員。

MiniMax的強(qiáng)勢上漲，不僅是個股的出色表現(xiàn)，更為港股市場帶來了新的參考標(biāo)準(zhǔn)。它向市場證明，當(dāng)中國AI公司能夠在全球市場站穩(wěn)腳跟，港股市場無需再盲目跟隨美股的節(jié)奏，而是可以憑借自身的優(yōu)勢，走出一條獨(dú)立的發(fā)展道路，吸引長線資金的耐心持有。