近期，貴金屬市場迎來顯著波動，白銀期貨表現(xiàn)尤為突出。12月25日晚間，白銀期貨價格強(qiáng)勢上揚，截至次日凌晨2點30分收盤，價格攀升至18131元/千克，漲幅達(dá)5.50%，刷新歷史高位。

市場消息顯示，國投瑞銀白銀期貨證券投資基金（LOF）宣布調(diào)整申購規(guī)則。自12月29日起，該基金A類份額的定期定額投資上限將重新下調(diào)至100元，同時C類份額暫停申購。此前，為引導(dǎo)套利資金平抑溢價，該基金曾將額度放寬至500元。此次調(diào)整引發(fā)市場關(guān)注，基金公司解釋稱，限購并非刻意制造稀缺，而是受交易所持倉上限和公募基金禁止高杠桿的雙重制度約束，基金規(guī)模已接近物理極限。若放開申購，新增資金將無法按合同配置白銀期貨，可能導(dǎo)致倉位稀釋和跟蹤誤差擴(kuò)大，甚至構(gòu)成對持有人和監(jiān)管的違約風(fēng)險。

與此同時，國投白銀LOF發(fā)布風(fēng)險提示公告，稱將于12月26日開盤至10:30停牌后復(fù)牌，并提醒投資者注意二級市場交易價格存在明顯溢價。數(shù)據(jù)顯示，截至12月25日，該基金二級市場收盤價為2.804元，較12月24日的單位凈值1.9278元高出45%，溢價風(fēng)險顯著。

今年以來，白銀價格累計漲幅接近150%，成為表現(xiàn)最強(qiáng)勁的貴金屬品種。市場熱度升溫，部分投資者已選擇獲利了結(jié)。一位杭州“70后”投資者透露，她在9月底買入該基金，兩個月內(nèi)收益溫和，但12月漲幅驟然擴(kuò)大，最終決定離場，獲利超3萬元。她表示：“漲幅太嚇人，拿不住就跑了。”

杭州玉皇山南基金小鎮(zhèn)一位資深投資總監(jiān)提醒，當(dāng)前高溢價率不可持續(xù)，國投白銀LOF的場內(nèi)價格已嚴(yán)重偏離實際凈值。投資者若盲目追高，可能面臨雙重風(fēng)險：一是白銀價格回調(diào)帶來的損失，二是溢價回落導(dǎo)致的價格下跌。

貴金屬價格的持續(xù)攀升也引發(fā)消費者擔(dān)憂。一位準(zhǔn)備結(jié)婚的網(wǎng)友吐槽，鉑金價格在半個月內(nèi)從300多元/克漲至502元/克，導(dǎo)致“結(jié)婚三金”成本增加三分之一，額外支出超4萬元。另有網(wǎng)友感嘆：“屬實沒想到，根本買不起了。”

監(jiān)管層面已對市場風(fēng)險作出回應(yīng)。12月22日晚間，上海期貨交易所發(fā)布公告，針對白銀期貨相關(guān)合約出臺多項風(fēng)控措施，包括調(diào)整交易限額和手續(xù)費標(biāo)準(zhǔn)，以防范市場過熱。廣發(fā)期貨分析指出，廣期所鉑鈀期貨上市初期流動性不足，國內(nèi)價格相對外盤呈現(xiàn)溢價，且保證金成本偏低易受投機(jī)資金擾動。隨著監(jiān)管加強(qiáng)，鉑鈀價格短期或有回調(diào)壓力。