在港股上市后的首個(gè)完整財(cái)年，綠茶集團(tuán)（HK06831）交出了一份亮眼的成績(jī)單。財(cái)報(bào)顯示，公司2025年全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.63億元，同比增長(zhǎng)24.1%；經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)達(dá)5.09億元，同比增長(zhǎng)41.0%，凈利潤(rùn)率提升至10.07%，較上年增加1.3個(gè)百分點(diǎn)。截至2025年底，綠茶集團(tuán)全球門(mén)店總數(shù)達(dá)到609家，其中新開(kāi)餐廳157家，擴(kuò)張速度顯著。

盡管門(mén)店規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，但同店銷(xiāo)售額表現(xiàn)卻呈現(xiàn)分化。2025年，綠茶集團(tuán)整體同店銷(xiāo)售額下降0.8%，其中三線(xiàn)及以下城市下滑幅度達(dá)1.7%。對(duì)此，公司首席財(cái)務(wù)官商巍在業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上解釋稱(chēng)，這一現(xiàn)象主要受2023年至2024年集中下沉市場(chǎng)開(kāi)店的影響。新店開(kāi)業(yè)初期因僅提供堂食服務(wù)導(dǎo)致業(yè)績(jī)虛高，隨著運(yùn)營(yíng)回歸常態(tài)，翻臺(tái)率趨于合理水平。他強(qiáng)調(diào)，剔除短期擾動(dòng)因素后，集團(tuán)同店銷(xiāo)售實(shí)際保持穩(wěn)定。

針對(duì)三線(xiàn)及以下城市業(yè)績(jī)壓力，商巍透露將通過(guò)優(yōu)化外賣(mài)業(yè)務(wù)尋求突破。目前，該區(qū)域外賣(mài)收入占比顯著低于一二線(xiàn)城市，未來(lái)計(jì)劃加大資源投入以提升市場(chǎng)份額。"我們相信，隨著外賣(mài)服務(wù)覆蓋度提高，低線(xiàn)城市同店銷(xiāo)售額有望實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。"他表示。

外賣(mài)業(yè)務(wù)已成為綠茶集團(tuán)重要的增長(zhǎng)引擎。2025年，該板塊收入同比增長(zhǎng)66.5%，占總營(yíng)收比例從18.8%提升至25.3%。董事長(zhǎng)王勤松指出，去年行業(yè)"外賣(mài)大戰(zhàn)"期間，平臺(tái)補(bǔ)貼與消費(fèi)者需求雙重推動(dòng)下，外賣(mài)業(yè)務(wù)迎來(lái)爆發(fā)式增長(zhǎng)。但綠茶始終堅(jiān)持以堂食體驗(yàn)為核心，通過(guò)裝修升級(jí)與服務(wù)優(yōu)化鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。"當(dāng)外賣(mài)占比達(dá)到30%這一關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)時(shí)，我們將重新評(píng)估增長(zhǎng)策略。"王勤松透露，目前該業(yè)務(wù)仍有5%的增長(zhǎng)空間。

成本管控方面，外賣(mài)業(yè)務(wù)擴(kuò)張帶來(lái)相關(guān)開(kāi)支同步上升。2025年，該板塊成本同比增長(zhǎng)67.6%，占總營(yíng)收比例從3.1%升至4.3%。商巍回應(yīng)稱(chēng)，綠茶外賣(mài)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率高于行業(yè)平均水平，且當(dāng)前占比仍低于同行30%-40%的水平，短期內(nèi)不存在增收不增利風(fēng)險(xiǎn)。

國(guó)際化布局方面，綠茶集團(tuán)將加速東南亞市場(chǎng)滲透。目前境外門(mén)店達(dá)14家，其中9家位于中國(guó)香港。商巍表示，受限于香港市場(chǎng)容量，集團(tuán)暫無(wú)新增計(jì)劃，2026年將重點(diǎn)在東南亞開(kāi)設(shè)新店，目標(biāo)是將境外門(mén)店總數(shù)擴(kuò)充至30家。

針對(duì)行業(yè)關(guān)注的預(yù)制菜問(wèn)題，商巍詳細(xì)闡述了綠茶的供應(yīng)鏈模式。他強(qiáng)調(diào)，公司堅(jiān)持"從產(chǎn)地到餐桌"的直供體系，通過(guò)三大環(huán)節(jié)保障品質(zhì)：與國(guó)內(nèi)頂級(jí)供應(yīng)商建立戰(zhàn)略合作；依托冷鏈物流實(shí)現(xiàn)食材全程溫控；在廚房引入智能化設(shè)備確保工藝標(biāo)準(zhǔn)化。"這種模式既滿(mǎn)足了消費(fèi)者對(duì)新鮮現(xiàn)炒的需求，又實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張下的成本管控。"商巍認(rèn)為，這代表了中餐供應(yīng)鏈的進(jìn)化方向。