河南豫能控股股份有限公司（001896.SZ）近期因連續(xù)七個交易日漲停成為市場焦點，股價從2月10日的6.72元/股飆升至2月27日的13.34元/股，累計漲幅達95%，市值突破200億元。這輪行情的導火索是一則涉及算力產(chǎn)業(yè)的參股投資公告，但標的企業(yè)的成立時間與交易細節(jié)引發(fā)市場質(zhì)疑。

2月11日盤前，豫能控股披露籌劃參股先天算力（河南）科技有限公司的公告。根據(jù)方案，公司將聯(lián)合控股股東河南投資集團，通過先天算力收購鄭州合盈數(shù)據(jù)有限責任公司控股權(quán)。盡管公告強調(diào)事項存在較大不確定性，但市場資金仍蜂擁而至，直接推動股價連續(xù)漲停。補充公告顯示，豫能控股擬增資金額不超過14億元，持股比例不超過49%，且不并表，但審計評估工作尚未完成，協(xié)議未簽署，需履行董事會及股東會審批程序。

交易標的的資質(zhì)成為爭議焦點。工商信息顯示，先天算力成立于2024年3月，注冊資本1億元，由河南投資集團間接控制；而擬收購的鄭州合盈成立于2026年2月6日，注冊資本僅100萬元，存續(xù)時間不足一個月，由天津正信科技集團有限公司全資持有。這種"新設公司承接資產(chǎn)"的操作模式，引發(fā)投資者對交易真實性的質(zhì)疑。豫能控股董秘辦公室回應稱，具體信息以公告為準，強調(diào)交易仍存在不確定性。

被收購方合盈數(shù)據(jù)的背景頗為復雜。公開資料顯示，其核心業(yè)務為超大規(guī)模數(shù)據(jù)中心運營，在河北張家口、廊坊布局三大產(chǎn)業(yè)園，規(guī)劃IT容量超1吉瓦。天津正信科技通過北京中科合盈科技數(shù)據(jù)有限公司持有其92%股權(quán)，實際控制人為1995年創(chuàng)立正信集團的馮暉。該集團早年深耕房地產(chǎn)，近年轉(zhuǎn)向算力領(lǐng)域，若交易成功，馮暉將成為最大受益方。

豫能控股的傳統(tǒng)主業(yè)為火力發(fā)電，2025年業(yè)績預告顯示扭虧為盈，預計凈利潤3.05億至3.91億元。公司表示，此次參股旨在響應國家戰(zhàn)略，推動傳統(tǒng)能源向新質(zhì)生產(chǎn)力轉(zhuǎn)型，通過"電算協(xié)同"積累數(shù)據(jù)中心行業(yè)經(jīng)驗。然而，從火電到算力的跨界轉(zhuǎn)型能否成功，仍需時間檢驗。市場分析人士指出，當前算力概念股估值普遍偏高，投資者需警惕概念炒作風險。