近期，A股市場(chǎng)進(jìn)入震蕩調(diào)整階段，高股息板塊表現(xiàn)受到市場(chǎng)關(guān)注。數(shù)據(jù)顯示，截至12月12日，中證紅利全收益指數(shù)與萬(wàn)得全A指數(shù)的40日收益差為-5.28%，表明該指數(shù)近期跑輸市場(chǎng)整體水平。這一現(xiàn)象引發(fā)投資者對(duì)階段性布局機(jī)會(huì)的討論，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為當(dāng)前或是配置紅利資產(chǎn)的窗口期。

資金流向數(shù)據(jù)顯示，年末資金對(duì)高股息資產(chǎn)的配置意愿增強(qiáng)。截至12月12日，掛鉤中證紅利指數(shù)的ETF產(chǎn)品合計(jì)獲得6.24億元資金凈流入，近一個(gè)月凈流入規(guī)模達(dá)18.51億元。其中，中證紅利ETF（515080）成為資金流入主力，近5日凈流入3.12億元，近20日凈申購(gòu)額升至8.8億元。市場(chǎng)分析認(rèn)為，資金增倉(cāng)行為或與機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉(cāng)策略有關(guān)。

上市公司分紅動(dòng)態(tài)成為另一關(guān)注焦點(diǎn)。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月15日，中證紅利指數(shù)成份股中有39家公司完成中期分紅，合計(jì)派息規(guī)模達(dá)3467億元。工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行等金融巨頭以及中國(guó)石油等能源企業(yè)派息總額均超過(guò)400億元，顯示高股息板塊的現(xiàn)金回報(bào)能力持續(xù)受到市場(chǎng)認(rèn)可。

對(duì)于后市走勢(shì)，興業(yè)證券指出，歲末年初是挖掘紅利資產(chǎn)機(jī)會(huì)的重要時(shí)段。一方面，機(jī)構(gòu)年末調(diào)倉(cāng)帶來(lái)的"高低切換"現(xiàn)象可能推動(dòng)紅利行情；另一方面，歷史數(shù)據(jù)顯示中證紅利全收益指數(shù)在特定月份表現(xiàn)突出。自2015年以來(lái)，該指數(shù)在4月、5月、11月的勝率分別達(dá)到91%、73%和82%，1月、12月及7月的勝率也超過(guò)50%，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)具備配置價(jià)值。

東方財(cái)富證券則建議投資者保持謹(jǐn)慎，關(guān)注外部因素變化。該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，雖然市場(chǎng)預(yù)期微觀流動(dòng)性將溫和改善，但短期增量資金可能以保險(xiǎn)資金和固收+產(chǎn)品等中低風(fēng)險(xiǎn)偏好資金為主，流動(dòng)性顯著改善階段或出現(xiàn)在春節(jié)后。策略上建議以金融、紅利等板塊作為底倉(cāng)配置，根據(jù)資金流入節(jié)奏動(dòng)態(tài)調(diào)整倉(cāng)位。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，決策需謹(jǐn)慎。本文內(nèi)容不構(gòu)成投資建議，投資者應(yīng)獨(dú)立判斷并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)。