全球礦業(yè)巨頭力拓集團(tuán)近日公布全新戰(zhàn)略規(guī)劃，新任首席執(zhí)行官喬德在2025年資本市場(chǎng)日活動(dòng)上，系統(tǒng)闡述了以“聚焦核心業(yè)務(wù)、強(qiáng)化運(yùn)營(yíng)效率、優(yōu)化資本配置”為核心的轉(zhuǎn)型框架。這位擁有25年跨板塊管理經(jīng)驗(yàn)的掌門人，正推動(dòng)這家百年礦業(yè)企業(yè)向“全球最具價(jià)值金屬公司”目標(biāo)邁進(jìn)。
戰(zhàn)略調(diào)整的核心在于業(yè)務(wù)架構(gòu)重組。力拓將原有分散在鐵礦、鋁土礦、銅、鋰等十余個(gè)領(lǐng)域的資產(chǎn)，整合為鐵礦石、銅、鋁與鋰三大核心板塊，每個(gè)板塊形成從礦山開(kāi)發(fā)到終端銷售的完整產(chǎn)業(yè)鏈。上海有色金屬網(wǎng)分析指出，此舉可消除此前存在的資源重復(fù)投入問(wèn)題，預(yù)計(jì)每年釋放約2億美元的組織精簡(jiǎn)效益。配合該計(jì)劃，公司宣布啟動(dòng)50億至100億美元資產(chǎn)出售程序，涉及土地、基礎(chǔ)設(shè)施及部分采礦加工設(shè)施，其中鐵鈦和硼酸鹽業(yè)務(wù)已進(jìn)入市場(chǎng)測(cè)試階段。
在資本運(yùn)作層面，力拓正與中鋁集團(tuán)探討資產(chǎn)置換方案。據(jù)知情人士透露，雙方潛在交易可能涉及幾內(nèi)亞西芒杜鐵礦、蒙古奧尤陶勒蓋銅礦等核心資產(chǎn)，以及鈦業(yè)務(wù)板塊。喬德在投資者日活動(dòng)中確認(rèn)，正在積極尋求解決中鋁持股限制的方案，但強(qiáng)調(diào)“尚無(wú)具體時(shí)間表”。這種股權(quán)結(jié)構(gòu)調(diào)整若能達(dá)成，既可降低中國(guó)投資者持股比例，又能為力拓騰挪出戰(zhàn)略并購(gòu)空間。
成本管控成為新戰(zhàn)略的另一支柱。公司計(jì)劃到2030年實(shí)現(xiàn)單位成本下降4%，通過(guò)運(yùn)營(yíng)紀(jì)律強(qiáng)化、組織精簡(jiǎn)和資產(chǎn)組合優(yōu)化，每年節(jié)約6.5億美元。其中3億美元來(lái)自生產(chǎn)流程優(yōu)化，1.5億美元源于資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。盡管未公布具體裁員數(shù)字，但管理層透露今年已實(shí)現(xiàn)3.7億美元效益，剩余目標(biāo)將在2026年一季度完成。橫向?qū)Ρ蕊@示，嘉能可本周宣布裁員1000人，淡水河谷則下調(diào)了鐵礦石產(chǎn)量預(yù)期，全球礦業(yè)正集體進(jìn)入降本周期。
業(yè)務(wù)重心轉(zhuǎn)向新能源礦產(chǎn)的趨勢(shì)愈發(fā)明顯。力拓規(guī)劃到2028年鋰產(chǎn)能達(dá)20萬(wàn)噸，2026年碳酸鋰當(dāng)量產(chǎn)量將突破6萬(wàn)噸。在銅業(yè)務(wù)領(lǐng)域，公司不僅將今年產(chǎn)量指導(dǎo)上調(diào)至86萬(wàn)-87.5萬(wàn)噸，更將單位成本目標(biāo)從110-130美分/磅下修至80-100美分/磅。這種轉(zhuǎn)變?cè)从谑袌?chǎng)需求結(jié)構(gòu)變化——隨著AI算力中心和電動(dòng)汽車產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張，銅價(jià)年內(nèi)持續(xù)攀升，已成為礦業(yè)公司爭(zhēng)奪的戰(zhàn)略資源。盡管鐵礦石仍貢獻(xiàn)主要利潤(rùn)，但銅業(yè)務(wù)在力拓的產(chǎn)量占比正快速提升。
產(chǎn)能擴(kuò)張計(jì)劃同步推進(jìn)。奧尤陶勒蓋銅礦、西芒杜鐵礦及阿根廷Rincon鋰礦等重點(diǎn)項(xiàng)目，將成為2025-2030年產(chǎn)量增長(zhǎng)的主要引擎。公司預(yù)計(jì)到2030年實(shí)現(xiàn)3%的年均復(fù)合增長(zhǎng)率，其中西芒杜鐵礦將于2026年貢獻(xiàn)500萬(wàn)-1000萬(wàn)噸銷量，皮爾巴拉鐵礦銷量則維持在3.23億-3.38億噸區(qū)間。鋁業(yè)務(wù)板塊將保持現(xiàn)有生產(chǎn)規(guī)模，形成“鐵銅鋰三足鼎立”的新格局。
綠色轉(zhuǎn)型路徑出現(xiàn)重大調(diào)整。力拓將2030年減排目標(biāo)對(duì)應(yīng)的資本支出從50億-60億美元削減至10億-20億美元，降幅超過(guò)60%。管理層解釋稱，此舉旨在利用第三方可再生能源投資，同時(shí)等待碳捕集等關(guān)鍵技術(shù)成熟。這種財(cái)務(wù)審慎策略，反映出礦業(yè)巨頭在氣候承諾與商業(yè)現(xiàn)實(shí)間的平衡考量。盡管減排投入大幅收縮，但公司仍堅(jiān)持2050年凈零排放的長(zhǎng)期目標(biāo)。
資本支出曲線呈現(xiàn)前高后低特征。今明兩年投資額預(yù)計(jì)維持在110億美元水平，主要用于核心項(xiàng)目收尾，2028年后將回落至每年不足100億美元。這種節(jié)奏調(diào)整既保障了當(dāng)前產(chǎn)能擴(kuò)張需求，又為未來(lái)戰(zhàn)略并購(gòu)預(yù)留了財(cái)務(wù)空間。市場(chǎng)分析認(rèn)為，在大宗商品價(jià)格波動(dòng)加劇的背景下，力拓通過(guò)“瘦身健體”提升資產(chǎn)回報(bào)率的策略，可能引發(fā)行業(yè)新一輪結(jié)構(gòu)調(diào)整。
