近期，A股市場呈現(xiàn)小幅震蕩上揚態(tài)勢，上證指數(shù)成功收復3900點整數(shù)關(guān)口，深證成指也重回13000點上方，并創(chuàng)下半個月以來的新高，北證50指數(shù)則再度站上1400點。不過，市場成交活躍度有所下降，周成交金額進一步縮減至8.48萬億元，創(chuàng)下近5個月來的完整周新低。

從資金流向來看，融資客本周再度入場，加倉金額達到99.89億元。電子行業(yè)成為資金追捧的焦點，獲得逾29億元的融資凈買入，機械設(shè)備和有色金屬行業(yè)也分別獲得逾27億元的凈買入。國防軍工、汽車和食品飲料等行業(yè)同樣受到資金青睞，凈買入金額均超過10億元。相比之下，公用事業(yè)行業(yè)則遭遇融資凈賣出，金額為9.9億元，電力設(shè)備、基礎(chǔ)化工、計算機和傳媒等行業(yè)也被凈賣出超億元。

主力資金方面，電子行業(yè)全周獲得逾313億元的凈流入，機械設(shè)備行業(yè)凈流入逾296億元，通信行業(yè)凈流入逾218億元，國防軍工行業(yè)凈流入逾217億元，有色金屬和汽車行業(yè)凈流入均超百億元。傳媒行業(yè)則成為主力資金流出的重災區(qū)，凈流出逾80億元，計算機行業(yè)凈流出逾69億元，銀行行業(yè)凈流出逾45億元。

市場熱點方面，國防軍工板塊在經(jīng)過3個多月的橫盤整理后，近期展現(xiàn)出重新走強的跡象。商業(yè)航天領(lǐng)域表現(xiàn)尤為活躍，板塊指數(shù)高開高走，率先突破整理平臺并創(chuàng)下歷史新高，周成交金額也首次突破2000億元。個股方面，航天發(fā)展自11月中旬以來收獲10個漲停板，累計漲幅超過140%；順灝股份和龍洲股份均連續(xù)6日上漲，其中順灝股份有5日漲停，龍洲股份有3日漲停；力星股份、長光華芯、斯瑞新材和乾照光電等個股也批量創(chuàng)下歷史新高（復權(quán)）。

商業(yè)航天領(lǐng)域的活躍表現(xiàn)與近期行業(yè)動態(tài)密切相關(guān)。12月4日至5日，“星聚生態(tài)·鏈啟未來——2025衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)生態(tài)大會”在上海舉辦。會上，上海垣信衛(wèi)星與空中客車公司就“千帆星座”市場合作簽約，垣信衛(wèi)星的低軌衛(wèi)星互聯(lián)服務將整合至空中客車的機上互聯(lián)解決方案。根據(jù)《上海衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)報告（2025）》統(tǒng)計，近10年來我國衛(wèi)星發(fā)射年復合增長率超過27%，隨著千帆星座、星網(wǎng)星座、鴻鵠星座等主要項目的常態(tài)化發(fā)射，未來增長有望進一步加速。

中金公司分析認為，當前全球商業(yè)航天正處于蓬勃發(fā)展階段，火箭發(fā)射需求持續(xù)攀升。建議投資者密切關(guān)注全球商業(yè)航天發(fā)展動態(tài)以及國內(nèi)復用火箭的研發(fā)進展，把握其中的投資機會，提前布局相關(guān)優(yōu)質(zhì)標的，分享商業(yè)航天發(fā)展帶來的紅利。

本周市場另一大焦點是摩爾線程的上市。作為國內(nèi)稀缺的全功能GPU（圖形處理單元）頭部企業(yè)，摩爾線程受到市場熱烈追捧，刷新了A股多項歷史紀錄。盡管發(fā)行價高達114.28元/股，但上市首日仍大漲逾425%，創(chuàng)下百元以上發(fā)行價個股上市首日漲幅的歷史紀錄。以收盤價600.5元/股計算，每中1簽的投資者浮盈約24.31萬元，同樣創(chuàng)下A股新股上市首日盈利的最高紀錄。

對于后市走勢，國聯(lián)民生指出，春躁行情通常啟動于12月下旬至1月中旬，啟動時點中位數(shù)為節(jié)前11個交易日。歷年春躁行情走勢可分為三類情景：對稱V型、大級別趨勢上漲和小級別趨勢上漲。若啟動時點較早，則大概率是趨勢行情；若啟動時點較晚，則大概率是對稱V型，破前高時需謹慎。從風格來看，大盤價值在春躁前性價比高，小盤成長在春躁中占優(yōu)。