錦龍股份近日發(fā)布多則公告，其中一項重要決策引發(fā)市場關(guān)注：其控股子公司中山證券擬對旗下全資另類投資子公司深圳錦弘劭暉投資有限公司實施減資，注冊資本將從2億元大幅削減至5000萬元，減資規(guī)模達(dá)1.5億元。這一調(diào)整被公司解釋為優(yōu)化資源配置、提升資金使用效率的戰(zhàn)略舉措，且不會對合并報表范圍及日常運營產(chǎn)生重大不利影響。

錦弘劭暉成立于2019年6月，作為中山證券全資控股的另類投資平臺，其業(yè)務(wù)聚焦于股權(quán)投資及科創(chuàng)板項目跟投等領(lǐng)域。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司業(yè)績呈現(xiàn)顯著波動：2024年全年虧損285.04萬元，營業(yè)收入為-187.32萬元；但進(jìn)入2025年后迅速扭虧為盈，前三季度凈利潤達(dá)2469.71萬元，營業(yè)收入躍升至4382.16萬元。此次減資決策正值其業(yè)績回升期，引發(fā)市場對券商另類投資業(yè)務(wù)戰(zhàn)略調(diào)整的討論。

母公司中山證券的財務(wù)表現(xiàn)同樣呈現(xiàn)下滑趨勢。未經(jīng)審計數(shù)據(jù)顯示，2025年度營業(yè)收入為5.50億元，較2024年同期的7.76億元下降29%；凈利潤從1.77億元驟降至2110.21萬元，降幅達(dá)88%。這一數(shù)據(jù)或解釋了中山證券收縮另類投資業(yè)務(wù)規(guī)模的動因——在行業(yè)整體承壓背景下，通過資本重新配置強化核心業(yè)務(wù)競爭力。

券商另類投資子公司的增減資動態(tài)呈現(xiàn)明顯分化。2025年10月，國海證券宣布向另類子公司增資5億元，旨在打造股權(quán)投資業(yè)務(wù)特色；中泰證券、南京證券等機構(gòu)也在定增方案中明確加大對另類投資領(lǐng)域的投入。與之形成對比的是，年內(nèi)多家券商選擇收縮戰(zhàn)線：中原證券將中州藍(lán)海注冊資本從24.26億元調(diào)減至22.26億元；東北證券將東證融達(dá)注冊資本降至10億元；國都證券擬對國都景瑞減資不超過12億元，保留不低于3億元注冊資本；中信證券更是一口氣對兩家全資另類子公司減資49億元。

行業(yè)分析人士指出，券商對另類投資業(yè)務(wù)的調(diào)整本質(zhì)是資本配置策略的優(yōu)化。在市場波動加劇的環(huán)境下，機構(gòu)普遍采取更審慎的資本管理策略，通過縮減非核心業(yè)務(wù)規(guī)模，將資源集中投向效益更高、戰(zhàn)略契合度更強的領(lǐng)域。這種"有保有壓"的調(diào)整模式，正在成為券商應(yīng)對行業(yè)周期變化的重要手段。