近期，泡泡瑪特在港股市場表現(xiàn)強(qiáng)勁，引發(fā)廣泛關(guān)注。截至1月23日收盤，該公司股價收漲6.6%，周累計漲幅約23%，創(chuàng)下近三年單周最大漲幅紀(jì)錄。與此同時，萬得數(shù)據(jù)顯示，近七個交易日南向資金對該股的成交凈買入額接近17億港元，顯示出資金對該公司的積極布局。

推動股價大幅上揚(yáng)的核心因素是公司近期啟動的股份回購計劃。1月19日，泡泡瑪特發(fā)布公告稱，將以2.51億港元回購140萬股股份，回購價格區(qū)間為每股177.7港元至181.2港元。受此消息提振，1月20日公司股價大幅反彈，收盤漲幅約9%，盤中最高漲幅超過10%。三天后的1月21日，公司再次宣布斥資9649萬港元回購50萬股，回購價格區(qū)間為每股191.1港元至194.9港元。兩次回購累計金額近3.5億港元，這一舉措被市場解讀為公司對自身發(fā)展前景的強(qiáng)烈信心。

機(jī)構(gòu)投資者對公司前景普遍持樂觀態(tài)度。摩根士丹利在研報中指出，泡泡瑪特自2024年初以來的首次股份回購，有望吸引更多投資者關(guān)注，尤其是那些等待股價催化劑的投資者。華西證券則強(qiáng)調(diào)，積極回購彰顯了公司作為世界級IP運(yùn)營商的長期高成長性，建議投資者重視這一發(fā)展態(tài)勢。

值得關(guān)注的是，泡泡瑪特股價此輪上漲與其前期回調(diào)形成鮮明對比。2025年下半年以來，受港股大盤整體承壓、流動性減弱等因素影響，公司股價累計下跌約30%。然而，同期公司經(jīng)營業(yè)績表現(xiàn)亮眼，第三季度整體收入同比增長245%至250%。市場分析人士認(rèn)為，股價與業(yè)績的背離主要源于宏觀環(huán)境壓力，以及市場對公司IP熱度可持續(xù)性的擔(dān)憂。此前公司為滿足市場需求對盲盒進(jìn)行擴(kuò)產(chǎn)補(bǔ)貨，雖緩解了"一娃難求"的局面，但也導(dǎo)致二手市場溢價回落，部分投資者因此看空公司前景。

在產(chǎn)品層面，泡泡瑪特持續(xù)推出爆款新品。1月22日，公司發(fā)布的2026年情人節(jié)限定款盲盒"星星人怦然星動"系列上線后迅速售罄。二手交易平臺數(shù)據(jù)顯示，截至1月23日，該系列6個常規(guī)款的二手成交價格約為原價的2-3倍，兩大隱藏款"起白頭"和"起到老"的價格分別漲至原價的6倍多和3倍多。另一款"PUCKY敲敲系列"盲盒因被網(wǎng)友稱為"電子木魚"，也成為市場熱門商品。

IP多元化戰(zhàn)略成效顯著。根據(jù)2025年半年報數(shù)據(jù)，除核心IP LABUBU所屬的THE MONSTERS系列外，HACIPUPU和CRYBABY兩個IP的同比增速分別達(dá)到249.6%和248.7%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長勢頭。信達(dá)證券分析認(rèn)為，公司用戶基數(shù)龐大且黏性突出，IP矩陣呈現(xiàn)多元化發(fā)展趨勢，MOLLY、SKULLPANDA、CRYBABY、DIMOO等頭部IP占比均衡，新IP星星人的熱度也在快速提升。

在業(yè)務(wù)拓展方面，泡泡瑪特正積極布局新賽道。1月22日，公司旗下獨(dú)立甜品品牌POP BAKERY正式入駐小紅書平臺。該品牌已推出星星人、SKULLPANDA冰激凌，DIMOO、LABUBU黃油曲奇，MOLLY巧克力等多款產(chǎn)品，將熱門IP與食品消費(fèi)深度融合，開辟了新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。