蘇寧易購近日再次通過資產(chǎn)剝離方式優(yōu)化財務(wù)結(jié)構(gòu)。12月10日晚間發(fā)布的公告顯示，公司全資子公司蘇寧國際旗下控股企業(yè)以合計8元價格向上海啟紓家福企業(yè)服務(wù)合伙企業(yè)轉(zhuǎn)讓8家子公司100%股權(quán)，單家轉(zhuǎn)讓對價均為1元。涉及剝離的標(biāo)的包括南京時光煮酒酒業(yè)銷售有限公司、曲靖客優(yōu)仕超市有限公司等分布于多地的商業(yè)實體，交易完成后這些企業(yè)將不再納入上市公司合并報表范圍。

根據(jù)財務(wù)測算，本次交易預(yù)計產(chǎn)生約9.92億元凈利潤增厚。具體計算依據(jù)為：以2025年9月30日為基準(zhǔn)日，在沖減相關(guān)應(yīng)收款項處置收益、扣除少數(shù)股東承擔(dān)損失及所得稅影響后得出上述數(shù)據(jù)。公司管理層表示，此舉是落實"聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)"戰(zhàn)略的重要舉措，通過精簡非主營業(yè)務(wù)單元持續(xù)降低債務(wù)規(guī)模，目前相關(guān)子公司均已停止運營且負債壓力較大，引入專業(yè)資管機構(gòu)有助于推進資產(chǎn)債務(wù)重組工作。

值得關(guān)注的是，這已是年內(nèi)第三次采用類似模式處置資產(chǎn)。今年6月公司以4元轉(zhuǎn)讓4家家樂福子公司股權(quán)，9月再以12元轉(zhuǎn)讓12家子公司股權(quán)，三次交易累計剝離24家企業(yè)，總對價24元，預(yù)計合計增厚凈利潤超19億元。所有剝離標(biāo)的均屬已停運的家樂福系資產(chǎn)，普遍存在債務(wù)負擔(dān)較重的問題。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2025年三季度末，公司流動負債超出流動資產(chǎn)約378億元，資產(chǎn)負債率達90.67%，顯示債務(wù)化解任務(wù)依然艱巨。

經(jīng)營層面呈現(xiàn)分化態(tài)勢。前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入381.31億元，同比增長0.29%，但歸母凈利潤同比下滑87.76%至7333萬元。不過債務(wù)重組取得進展，相關(guān)損益達16.88億元。主營業(yè)務(wù)方面，一二級市場新開升級32家蘇寧易購超級體驗店與旗艦店，門店銷售收入同比增長3.5%，可比門店增長5.4%；縣鎮(zhèn)市場零售云業(yè)務(wù)銷售收入同比增長7%，轉(zhuǎn)型成效初步顯現(xiàn)。

二級市場表現(xiàn)方面，12月11日ST易購股價收報1.74元，上漲1.16%，總市值161.21億元。市場分析認為，雖然資產(chǎn)處置帶來短期利潤改善，但公司仍需在主營業(yè)務(wù)增長與債務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化之間尋求平衡，特別是如何將門店升級帶來的客流轉(zhuǎn)化為實際銷售增長，將是決定轉(zhuǎn)型成效的關(guān)鍵因素。當(dāng)前縣鎮(zhèn)市場的零售云業(yè)務(wù)表現(xiàn)，為下沉市場拓展提供了積極信號。