第114屆全國糖酒商品交易會上，電解質(zhì)水成為各大品牌競相展示的焦點。輕上、李子園、恒大冰泉、名仁等品牌紛紛將電解質(zhì)水擺放在展位最顯眼的位置，而農(nóng)夫山泉、蒙牛、好望水、東鵬飲料、統(tǒng)一等飲料行業(yè)巨頭也爭相布局這一細分賽道。這一景象讓人不禁回想起元氣森林憑借外星人電解質(zhì)水一度占據(jù)市場半壁江山的輝煌時刻。然而，如今的市場環(huán)境已發(fā)生巨大變化，元氣森林能否繼續(xù)保持領(lǐng)先地位，成為行業(yè)關(guān)注的焦點。

2025年夏季，飲料市場遭遇前所未有的寒流。尼爾森IQ數(shù)據(jù)顯示，7月至9月，飲料銷售額連續(xù)三個月同比下滑，其中9月全渠道增速下降9%，線下渠道降幅更是達到10.4%。與此同時，消費端的競爭愈發(fā)激烈。以電解質(zhì)水為例，2022年至2025年，國內(nèi)市場涌現(xiàn)出59款電解質(zhì)產(chǎn)品，僅2025年前五個月就有超過14款新品上市。面對如此激烈的市場環(huán)境，元氣森林能否繼續(xù)堅持“不折騰、以不變應(yīng)萬變”的策略，引發(fā)業(yè)界廣泛討論。

回顧元氣森林的發(fā)展歷程，其崛起之路堪稱一部高頻推新的擴張史。2023年以前，正值新消費風(fēng)口，元氣森林每年推出超過30款新品，僅蘇打氣泡水就迭代出30種不同口味。奶茶、電解質(zhì)水、無糖茶、乳茶、酸奶、植物茶等品類不斷擴張，高峰時期一個月能推出10款新品。然而，這種高速擴張模式在2021年后逐漸顯現(xiàn)疲態(tài)。當年，元氣森林銷售額增速下滑近40%，2022年同比增速降至20%。此后幾年，公司幾乎不再公開具體營收數(shù)據(jù)，僅透露2025年業(yè)績連續(xù)三年保持兩位數(shù)增長。

2023年后，元氣森林調(diào)整戰(zhàn)略，推新速度明顯放緩。新品上市周期從8至9個月延長至15至16個月，年度新品數(shù)量僅為2022年的三分之一。目前，元氣森林官網(wǎng)僅展示元氣森林、外星人、好自在、冰茶、乳茶五大產(chǎn)品線。公司計劃在2026年進一步放慢更新速度，這一決策背后既有行業(yè)創(chuàng)新乏力的現(xiàn)實考量，也有成本控制的需求。飲料行業(yè)成本結(jié)構(gòu)復(fù)雜，蔗糖、PET樹脂、紙箱等原材料成本占比高，加上營銷費用居高不下，推新成本與收益的落差促使企業(yè)更加謹慎。

盡管推新速度放緩，但元氣森林并未放棄市場爭奪。在《2025飲料新品TOP100》中，元氣森林與康師傅并列第一，均有9款新品上榜，涵蓋功能飲料、即飲茶、奶茶和亞洲傳統(tǒng)飲料等多個品類。飲料行業(yè)的競爭生態(tài)也不允許元氣森林真正“安靜”下來。2025年第三季度數(shù)據(jù)顯示，飲料主流類目普遍呈現(xiàn)銷售額、件數(shù)、訂單數(shù)“三降”局面，但新品迭代速度卻達到歷史新高，全年推出約700款新品，平均每天兩款新品上市。營養(yǎng)素飲料領(lǐng)域競爭尤為激烈，2025年第一季度就投放32款新品，元氣森林的維B水、維C水面臨嚴峻挑戰(zhàn)。

飲料市場的低迷與外賣大戰(zhàn)和現(xiàn)制茶飲的崛起密切相關(guān)。國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)顯示，2025年三季度軟飲料產(chǎn)量持續(xù)下滑，7月至9月同比降幅逐步擴大。統(tǒng)一中國將飲料業(yè)務(wù)下滑歸因于外賣大戰(zhàn)，伊利也承認包裝液態(tài)奶受到茶飲替代影響。與此同時，新茶飲行業(yè)卻呈現(xiàn)爆發(fā)式增長。以終端零售額計算，我國現(xiàn)制飲品市場規(guī)模有望從2022年的4213億元增長至2028年的11805億元，蜜雪集團、古茗、茶百道等五家新茶飲集團營收總計超過600億元，歸母凈利潤超百億元。

瓶裝飲料與現(xiàn)制茶飲的此消彼長，反映出消費市場的深刻變化。性價比重構(gòu)是首要因素，現(xiàn)制茶飲客單價普遍降至10至15元，而瓶裝飲料價格卻逐年上漲，3元以下產(chǎn)品幾乎絕跡，主流價格帶升至5至6元。場景與社交屬性的缺失也使傳統(tǒng)飲料失去年輕消費群體。百森咨詢數(shù)據(jù)顯示，63%的新茶飲消費者消費意愿穩(wěn)定，逛街購物和下午茶成為核心場景，而瓶裝飲料的功能場景相對單一。盡管傳統(tǒng)飲料巨頭試圖通過DIY調(diào)酒等方式打造場景自由，但能否跟上現(xiàn)制茶飲的步伐仍存疑問。

面對市場變化，元氣森林在2025年交出一份不錯的成績單：外星人電解質(zhì)水同比增長34%，維C橙味與夏黑葡萄味氣泡水同比增長52%，冰茶系列同比增長56%，好自在系列同比增長36%，維生素水同比增長128%。公司還在自建工廠和研發(fā)創(chuàng)新方面加大投入，效仿農(nóng)夫山泉的模式。2021年，元氣森林在咸寧投資建設(shè)第四座自建工廠，年產(chǎn)能達8億元，并設(shè)立創(chuàng)新院和中試基地，服務(wù)飲料企業(yè)開發(fā)新品。然而，在品牌積淀和渠道根基遠不及傳統(tǒng)巨頭的情況下，僅靠這兩點能否在飲料行業(yè)脫穎而出，仍是未知數(shù)。

當前，飲料賽道仍未能擺脫“流量為王”的競爭模式。2025年，約3000個品牌發(fā)起近1.3萬次聯(lián)名事件，日均聯(lián)名數(shù)達35次。瑞幸咖啡全年聯(lián)名高達22次，東鵬特飲通過押注張雪機車獲得超10億級全球曝光。元氣森林若想為瓶裝飲料重新爭得一席之地，必須克服流量焦慮。然而，公司市場處境復(fù)雜，一方面用戶忠誠度高，另一方面新品難以破圈拉新，只能在原有用戶池中輪轉(zhuǎn)。加碼營銷雖能打破用戶閉環(huán)，但行業(yè)現(xiàn)實又讓其不敢貿(mào)然激進。在種種矛盾中，元氣森林只能選擇“以不變應(yīng)萬變”，等待市場給出答案。