江蘇正力新能電池技術(shù)股份有限公司（簡稱“正力新能”）近日披露的年報顯示，這家來自蘇州常熟的動力電池制造商在上市首年交出了一份亮眼成績單：2025年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入81.01億元，凈利潤同比激增788.4%至8.09億元，綜合毛利率提升至18.4%，穩(wěn)居行業(yè)前列。從曾因客戶經(jīng)營困境陷入虧損，到如今成為動力電池領(lǐng)域的“黑馬”，正力新能的逆襲之路引發(fā)市場關(guān)注。

正力新能的崛起并非一帆風(fēng)順。2022年，其重要客戶威馬汽車陷入經(jīng)營危機(jī)，導(dǎo)致公司三元電池銷量近乎“腰斬”，當(dāng)年因威馬產(chǎn)生的減值總額超10億元，疊加其他因素，2021年至2023年累計(jì)凈虧損達(dá)27.12億元。轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在2024年，隨著與零跑汽車達(dá)成全方位戰(zhàn)略合作，正力新能憑借為后者多款熱銷車型配套電池，首次實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。2025年，零跑交付量近60萬輛，正力新能為其配套裝機(jī)量約6.9GWh，覆蓋B10、C16、C10等車型，成為業(yè)績增長的核心動力。

客戶結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是正力新能逆襲的關(guān)鍵。除零跑外，公司還與一汽紅旗、廣汽傳祺、上汽通用五菱、大眾集團(tuán)等頭部車企保持深度合作，成為多款核心車型的獨(dú)供或最大供應(yīng)商。2025年，正力新能新增32個車型定點(diǎn)，電池總出貨量達(dá)19.8GWh，同比增長66.7%，其中動力電池業(yè)務(wù)收入76.805億元，同比增長64.7%。

正力新能的掌舵人曹芳，其背景為這家企業(yè)增添了獨(dú)特標(biāo)簽。作為福耀玻璃創(chuàng)始人曹德旺的胞妹，曹芳曾在福耀玻璃任職14年，歷任董事、副總經(jīng)理等職，2014年因“個人年齡原因”離任。2016年，她與福耀玻璃前高管陳繼程共同創(chuàng)立正力投資，切入電動汽車核心部件領(lǐng)域。2019年，正力投資通過投資塔菲爾并成立合資公司正力新能，完成業(yè)務(wù)整合與產(chǎn)能擴(kuò)張。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，曹芳的汽車行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與資源，為正力新能快速建立整車廠客戶基礎(chǔ)提供了助力。

在產(chǎn)品布局上，正力新能已實(shí)現(xiàn)陸海天全場景覆蓋：動力電池適配純電動、插電混動、增程式等多類型車型；儲能產(chǎn)品涵蓋家庭、工商業(yè)及長時儲能場景，其587Ah、588Ah大容量電芯可滿足8小時以上供能需求；航空電池領(lǐng)域，公司已成為行業(yè)首家取得AS9100D航空航天質(zhì)量管理體系認(rèn)證的企業(yè)，2025年8月率先實(shí)現(xiàn)航空電池量產(chǎn)交付，技術(shù)復(fù)用至智能機(jī)器人領(lǐng)域的研發(fā)也在加速推進(jìn)。

儲能業(yè)務(wù)被正力新能視為第二增長曲線。3月17日，總投資100億元的50GWh長時儲能智能制造項(xiàng)目簽約落戶常熟高新區(qū)，核心產(chǎn)品為588Ah超大容量電芯，可滿足2—8小時儲能需求。公司計(jì)劃到2026年將動力電池與儲能電池總出貨量目標(biāo)提升至“超30GWh”，其中儲能業(yè)務(wù)收入占比從2025年的約5%提升至10%至15%。截至4月2日收盤，正力新能股價報8.85港元/股，總市值達(dá)226.07億港元。