春節(jié)假期結(jié)束后，紡織服裝行業(yè)迎來(lái)復(fù)工潮，乙二醇作為聚酯產(chǎn)業(yè)鏈的關(guān)鍵原料，其市場(chǎng)走勢(shì)與下游復(fù)工節(jié)奏緊密相連。受春節(jié)長(zhǎng)假期間下游停工影響，乙二醇市場(chǎng)經(jīng)歷階段性累庫(kù)，現(xiàn)貨價(jià)格承壓下行。隨著節(jié)后聚酯及終端企業(yè)逐步恢復(fù)生產(chǎn)，疊加乙二醇裝置檢修規(guī)模擴(kuò)大，市場(chǎng)供需格局正逐步改善，但終端需求恢復(fù)的持續(xù)性仍需觀察，短期市場(chǎng)多空博弈特征明顯。

作為典型的季節(jié)性行業(yè)，聚酯產(chǎn)業(yè)鏈在春節(jié)期間呈現(xiàn)明顯停工特征。終端織造、服裝企業(yè)普遍放假，聚酯需求陷入停滯，導(dǎo)致聚酯工廠集中減產(chǎn)檢修。與此同時(shí)，乙二醇生產(chǎn)企業(yè)并未同步大幅減產(chǎn)，疊加春節(jié)物流受限影響，部分油制乙二醇工廠將生產(chǎn)轉(zhuǎn)向乙二醇，推動(dòng)假期開工率小幅提升。供應(yīng)端維持高位與需求端斷崖式下滑形成鮮明對(duì)比，直接導(dǎo)致庫(kù)存快速累積。數(shù)據(jù)顯示，截至2月12日，華東地區(qū)乙二醇港口庫(kù)存達(dá)79.05萬(wàn)噸，較2025年底增加19萬(wàn)噸，創(chuàng)下階段性新高。

供應(yīng)壓力在春節(jié)期間持續(xù)發(fā)酵。2025年12月至2026年1月，寧夏暢億20萬(wàn)噸/年裝置、巴斯夫湛江83萬(wàn)噸/年裝置相繼投產(chǎn)，新增產(chǎn)能集中釋放。疊加物流停滯導(dǎo)致庫(kù)存疏港緩慢，累庫(kù)幅度進(jìn)一步擴(kuò)大。節(jié)前最后一周，貿(mào)易商普遍離場(chǎng)觀望，市場(chǎng)成交清淡，乙二醇現(xiàn)貨價(jià)格跌至3585元/噸附近。盡管春節(jié)期間部分到船推遲，實(shí)際到港量偏少，但港口發(fā)貨量處于低位，截至2月26日，港口庫(kù)存仍升至86.15萬(wàn)噸，較2月12日增加7.10萬(wàn)噸，短期供應(yīng)壓力未見(jiàn)明顯緩解。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在節(jié)后復(fù)工階段。隨著下游企業(yè)陸續(xù)恢復(fù)生產(chǎn)，乙二醇需求呈現(xiàn)回升態(tài)勢(shì)。聚酯工廠檢修裝置重啟帶動(dòng)開工率緩慢回升，截至2月27日，聚酯行業(yè)開工率達(dá)77.41%，較假期最低點(diǎn)提升1.50個(gè)百分點(diǎn)，剛需采購(gòu)量逐步釋放。供應(yīng)端則迎來(lái)利好，3月古雷石化、榆林化學(xué)、新疆中昆等多套裝置計(jì)劃?rùn)z修，疊加盛虹、衛(wèi)星等停車裝置尚未重啟，供應(yīng)減量空間顯著擴(kuò)大。供需兩端此消彼長(zhǎng)，形成明顯剪刀差，推動(dòng)市場(chǎng)格局逐步改善。

市場(chǎng)分析人士指出，二季度紡織服裝行業(yè)進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，乙二醇檢修規(guī)模預(yù)計(jì)進(jìn)一步擴(kuò)大，去庫(kù)幅度有望提升。從當(dāng)前靜態(tài)供需平衡表來(lái)看，市場(chǎng)價(jià)格存在反彈空間，但終端織造、印染、服裝家紡等環(huán)節(jié)尚未完全恢復(fù)至節(jié)前水平，需求回升的持續(xù)性仍需驗(yàn)證。短期來(lái)看，市場(chǎng)將繼續(xù)呈現(xiàn)多空博弈特征，價(jià)格走勢(shì)需密切關(guān)注下游復(fù)工進(jìn)度及裝置檢修落實(shí)情況。