近期，中航基金迎來(lái)重要人事變動(dòng)，總經(jīng)理助理兼權(quán)益投資部、研究部總經(jīng)理韓浩正式升任公司副總經(jīng)理。這一調(diào)整發(fā)生在前副總經(jīng)理鄧海清因個(gè)人原因離職之后，其下一站或?qū)⒓用酥屑踊稹Ｗ鳛橹泻交鹜堆畜w系的核心人物，韓浩的晉升標(biāo)志著公司對(duì)賽道型基金管理能力的重視。

韓浩的職業(yè)生涯始于證券行業(yè)，曾任職于民族證券、金元證券和中航證券，擔(dān)任過(guò)分析師、投資顧問(wèn)及投資主辦等職務(wù)。2016年加入中航基金后，他逐步構(gòu)建起覆蓋科技、新能源等領(lǐng)域的投資框架。目前管理的4只基金分別聚焦AI算力、低空經(jīng)濟(jì)、固態(tài)電池和大飛機(jī)等前沿賽道，其中中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金規(guī)模從去年底的6.81億元激增至今年三季度末的132.31億元，成為公司權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品的支柱。

以中航新起航基金為例，其持倉(cāng)結(jié)構(gòu)隨市場(chǎng)熱點(diǎn)動(dòng)態(tài)調(diào)整：2021年四季度至2022年二季度重倉(cāng)醫(yī)療保健板塊，2023年起轉(zhuǎn)向光伏與儲(chǔ)能領(lǐng)域，2025年一季度則全面換倉(cāng)至固態(tài)電池產(chǎn)業(yè)鏈。這種靈活的操作策略使其在細(xì)分賽道爆發(fā)期獲得顯著超額收益。數(shù)據(jù)顯示，中航機(jī)遇領(lǐng)航混合基金今年前三季度規(guī)模增長(zhǎng)超18倍，占公司權(quán)益類(lèi)基金總規(guī)模的近七成。

中航基金在賽道型產(chǎn)品布局上持續(xù)發(fā)力，除韓浩管理的4只基金外，還設(shè)有覆蓋人形機(jī)器人、創(chuàng)新藥、端側(cè)芯片、智能駕駛及稀土戰(zhàn)略金屬等領(lǐng)域的5只產(chǎn)品。這種聚焦科技革命與產(chǎn)業(yè)升級(jí)的投資方向，與當(dāng)前市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性行情形成共振。

今年科技股行情推動(dòng)下，主動(dòng)權(quán)益基金領(lǐng)域涌現(xiàn)出大量"百億級(jí)"管理人。三季報(bào)顯示，管理規(guī)模超百億元的基金經(jīng)理達(dá)109位，較二季度末新增34人，增幅達(dá)51.5%。其中10位基金經(jīng)理規(guī)模增長(zhǎng)超100%，永贏基金任桀和德邦基金陸陽(yáng)分別憑借128.78億元和109.35億元的管理規(guī)模躋身前列，兩人旗下產(chǎn)品均重倉(cāng)AI算力板塊，近一年凈值增長(zhǎng)率分別超過(guò)200%和100%。

賽道型基金的爆發(fā)式增長(zhǎng)引發(fā)監(jiān)管關(guān)注。基金業(yè)協(xié)會(huì)近期發(fā)布的《公開(kāi)募集證券投資基金主題投資風(fēng)格管理指引（征求意見(jiàn)稿）》明確要求，基金管理人需建立投資集中度內(nèi)部管理制度，防止過(guò)度集中于單一細(xì)分領(lǐng)域。這一規(guī)定直指部分基金通過(guò)押注單一行業(yè)實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)突圍的現(xiàn)象。

業(yè)內(nèi)人士指出，部分基金依靠重倉(cāng)小盤(pán)彈性股獲取超額收益，導(dǎo)致產(chǎn)品凈值表現(xiàn)與基準(zhǔn)指數(shù)偏離度過(guò)大。以機(jī)器人主題基金為例，個(gè)別產(chǎn)品通過(guò)配置高波動(dòng)個(gè)股實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)領(lǐng)先，但與按市值加權(quán)的行業(yè)指數(shù)產(chǎn)生顯著差異。這種投資模式在監(jiān)管規(guī)范下可能面臨調(diào)整壓力。

對(duì)于中小基金公司而言，極致的賽道投資曾是突圍利器，但新規(guī)實(shí)施后需重新審視發(fā)展路徑。有觀點(diǎn)認(rèn)為，基金經(jīng)理的全市場(chǎng)選股能力將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，單純依賴(lài)單一賽道的管理人可能面臨轉(zhuǎn)型挑戰(zhàn)。如何在合規(guī)框架下保持投資銳度，成為行業(yè)共同課題。