北京智譜華章科技股份有限公司（02513.HK，以下簡(jiǎn)稱“智譜”）近日在香港聯(lián)合交易所正式掛牌上市，成為全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型為核心業(yè)務(wù)的上市公司。這一里程碑事件標(biāo)志著中國(guó)AGI企業(yè)正式進(jìn)入國(guó)際資本市場(chǎng)，與全球科技巨頭展開直接競(jìng)爭(zhēng)。

作為中國(guó)最大的獨(dú)立大模型廠商，智譜被譽(yù)為“中國(guó)的OpenAI”，其技術(shù)實(shí)力和商業(yè)潛力吸引了國(guó)際資本的廣泛關(guān)注。上市首日，公司股價(jià)以120港元開盤，市值達(dá)528.28億港元。此次IPO引入了11家基石投資者，包括JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC等知名機(jī)構(gòu)，合計(jì)認(rèn)購金額達(dá)29.8億港元，形成了由國(guó)資、保險(xiǎn)資金、公募基金、私募基金和產(chǎn)業(yè)投資人組成的豪華投資陣容。

在技術(shù)路線方面，智譜明確提出了覆蓋L1至L5階段的AGI發(fā)展藍(lán)圖，將長(zhǎng)期基座模型研發(fā)作為核心戰(zhàn)略。這一定位使其區(qū)別于其他短期應(yīng)用導(dǎo)向的AI公司，形成了獨(dú)特的技術(shù)敘事。公司推出的GLM（General Language Model）技術(shù)架構(gòu)，在魯棒性、可控性和幻覺率控制等關(guān)鍵指標(biāo)上表現(xiàn)優(yōu)異，并已完成對(duì)40余款國(guó)產(chǎn)芯片的適配，在算力自主可控方面占據(jù)先機(jī)。

智譜的商業(yè)化進(jìn)程同樣引人注目。公司采用MaaS（模型即服務(wù)）模式，通過API調(diào)用向科技互聯(lián)網(wǎng)和企業(yè)服務(wù)市場(chǎng)提供服務(wù)。目前，中國(guó)前十大互聯(lián)網(wǎng)公司中有9家已成為其客戶，開放平臺(tái)注冊(cè)開發(fā)者超過270萬，是國(guó)內(nèi)最活躍的大模型API平臺(tái)之一。面向全球開發(fā)者的GLM coding plan套餐，以Anthropic Claude價(jià)格七分之一的成本提供相近性能，已獲得超過1億元人民幣的年度經(jīng)常性收入，付費(fèi)用戶突破15萬。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，智譜在2022年至2024年間實(shí)現(xiàn)收入從5740萬元增長(zhǎng)至3.12億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)130%；2025年上半年收入同比增長(zhǎng)325%至1.91億元。盡管同期經(jīng)調(diào)整凈虧損從9740萬元擴(kuò)大至17.52億元，但主要源于持續(xù)加大的研發(fā)投入。公司算力采購支出從2022年的1460萬元激增至2025年上半年的11.45億元，占研發(fā)總投入的比例穩(wěn)定在70%以上，凸顯其對(duì)技術(shù)突破的堅(jiān)定承諾。

在技術(shù)評(píng)測(cè)領(lǐng)域，智譜的新一代模型GLM-4.7表現(xiàn)卓越，不僅登頂Hugging Face全球趨勢(shì)榜，還在Artificial Analysis Intelligence Index評(píng)測(cè)中同時(shí)斬獲全球開源模型和國(guó)產(chǎn)模型雙料冠軍。在Code Arena編碼評(píng)估系統(tǒng)中，該模型更以超越GPT-5.2的成績(jī)位列全球開源模型第一。這些成就印證了智譜在通用人工智能領(lǐng)域的技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)力。

國(guó)際業(yè)務(wù)拓展方面，智譜正積極推動(dòng)中國(guó)原創(chuàng)大模型出海。由其主導(dǎo)的“自主大模型國(guó)際共建聯(lián)盟”已吸引東盟十國(guó)及“一帶一路”沿線10個(gè)國(guó)家參與，助力這些國(guó)家構(gòu)建可控的國(guó)家級(jí)AI基礎(chǔ)設(shè)施。這一戰(zhàn)略布局不僅提升了中國(guó)AI技術(shù)的全球影響力，也為公司開辟了新的增長(zhǎng)空間。