近日，美股市場上的磷化銦（InP）概念股表現(xiàn)搶眼，AXT Inc股價(jià)單日漲幅接近20%，引發(fā)市場關(guān)注。若將時(shí)間線拉長至近半年，該公司股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)約1000%，屢次刷新歷史高位。

AXT近期宣布完成816.33萬股普通股的承銷公開發(fā)行，募集資金總額約1億美元。根據(jù)計(jì)劃，這筆資金將用于子公司北京通美的磷化銦襯底產(chǎn)能擴(kuò)張，以滿足全球市場對相關(guān)產(chǎn)品的強(qiáng)勁需求。資金還將投向新產(chǎn)品研發(fā)迭代及公司日常運(yùn)營。光模塊作為磷化銦襯底的最大下游應(yīng)用領(lǐng)域，其市場需求增長直接推動(dòng)了AXT的業(yè)務(wù)擴(kuò)張。公司首席執(zhí)行官M(fèi)orris Young在去年三季度電話會(huì)議中透露，受全球數(shù)據(jù)中心應(yīng)用需求激增影響，當(dāng)季磷化銦收入環(huán)比增長超250%，創(chuàng)下三年新高。目前，AXT的磷化銦積壓訂單金額已接近5000萬美元，環(huán)比增幅超過一倍。

無獨(dú)有偶，美股光芯片概念股Lumentum近期同樣創(chuàng)下股價(jià)新高，近半年累計(jì)漲幅超280%。該公司在去年11月初的電話會(huì)議中披露，2026財(cái)年第一季度各產(chǎn)品線均實(shí)現(xiàn)強(qiáng)勁增長。其中，磷化銦平臺(tái)的EML激光器出貨量創(chuàng)歷史紀(jì)錄，晶圓廠產(chǎn)能已全部飽和。為應(yīng)對客戶需求，Lumentum計(jì)劃在未來幾個(gè)季度擴(kuò)充約40%的單元產(chǎn)能，為鞏固其在數(shù)據(jù)中心磷化銦光源領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位奠定基礎(chǔ)。

磷化銦是一種由磷和銦組成的二元半導(dǎo)體材料，是僅次于硅的成熟半導(dǎo)體材料之一。其應(yīng)用領(lǐng)域涵蓋射頻器件、光模塊、LED（包括Mini LED及Micro LED）、激光器、探測器及傳感器等。過去，磷化銦主要應(yīng)用于電信設(shè)備和特殊儀器，市場相對小眾。20世紀(jì)80年代，它首次被用于晶體管制造；90年代，則進(jìn)入電信用電吸收調(diào)制激光器領(lǐng)域。隨著AI技術(shù)的爆發(fā)，磷化銦因具備高飽和電子漂移速度和低發(fā)光損耗的特性，成為滿足高速計(jì)算需求的關(guān)鍵材料。其能夠支持?jǐn)?shù)據(jù)高速傳輸?shù)奶匦裕蛊鋸睦溟T產(chǎn)品躍升為AI產(chǎn)業(yè)鏈中的熱門材料。

華泰證券分析指出，在磷化銦襯底需求持續(xù)高增的背景下，頭部廠商產(chǎn)能緊張可能為其他企業(yè)創(chuàng)造新的增長機(jī)會(huì)。目前，多家A股公司已布局相關(guān)領(lǐng)域：云南鍺業(yè)子公司云南鑫耀與九峰山實(shí)驗(yàn)室合作，成功開發(fā)出6英寸InP基PIN結(jié)構(gòu)探測器和FP結(jié)構(gòu)激光器的外延生長工藝；躍嶺股份通過持有中石光芯10.05%股權(quán)，間接涉足InP基外延片及光芯片業(yè)務(wù)；博杰股份直接持有鼎泰芯源10.28%股份，后者擁有國內(nèi)首條自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的InP襯底材料生產(chǎn)線；三安光電則以InP等半導(dǎo)體新材料為核心，業(yè)務(wù)覆蓋外延片及芯片研發(fā)與生產(chǎn)。