當(dāng)行業(yè)還在圍繞AI大模型是“燒錢無底洞”還是“資本泡沫”爭(zhēng)論不休時(shí)，快手科技用實(shí)際數(shù)據(jù)證明：AI技術(shù)不僅能優(yōu)化成本結(jié)構(gòu)，更能成為驅(qū)動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的核心引擎。根據(jù)高盛最新發(fā)布的研報(bào)，這家短視頻平臺(tái)通過AI技術(shù)重構(gòu)流量分發(fā)、廣告變現(xiàn)與電商生態(tài)，已形成“第二增長(zhǎng)曲線”與“主業(yè)增效”的雙重價(jià)值閉環(huán)。

在AIGC領(lǐng)域，快手的視頻生成模型“可靈”（Kling）正從用戶娛樂工具進(jìn)化為專業(yè)生產(chǎn)力平臺(tái)。高盛預(yù)測(cè)，2025年第四季度其單季收入將突破4500萬美元，2027年年度總收入有望達(dá)3.43億美元。這一預(yù)期背后是用戶結(jié)構(gòu)的質(zhì)變——2025年第三季度，專業(yè)消費(fèi)者與商業(yè)用戶占比從二季度的7:3優(yōu)化至6:4，B端客戶留存率與付費(fèi)能力顯著高于C端。目前，可靈已通過API合約接入約1萬名企業(yè)客戶，覆蓋綜合工具平臺(tái)Freepik、4A廣告公司及游戲工作室等場(chǎng)景。

技術(shù)迭代與成本控制的雙重突破為商業(yè)化鋪平道路。最新升級(jí)的Kling 2.5 Turbo模型在保持視頻生成質(zhì)量的同時(shí)，將單次生成成本壓縮至行業(yè)領(lǐng)先水平。盡管快手近期通過降價(jià)策略擴(kuò)大用戶基數(shù)，但用戶使用頻次的提升有效對(duì)沖了價(jià)格影響，目前專業(yè)用戶（P端）的ARPU（每用戶平均收入）穩(wěn)定在20-30美元/月。高盛團(tuán)隊(duì)指出，全球約2億專業(yè)視頻創(chuàng)作者中，當(dāng)前付費(fèi)滲透率仍處于低個(gè)位數(shù)，市場(chǎng)空間亟待挖掘。

AI對(duì)核心業(yè)務(wù)的改造更體現(xiàn)在“看不見的效率革命”。快手將AI驅(qū)動(dòng)的推薦系統(tǒng)OneRec應(yīng)用于25%-30%的流量分發(fā)，直接帶動(dòng)視頻觀看量與用戶時(shí)長(zhǎng)提升超1%。在億級(jí)日活規(guī)模下，1%的邊際增長(zhǎng)即創(chuàng)造數(shù)億元商業(yè)價(jià)值。廣告端效果更為顯著：2025年第三季度，OneRec技術(shù)為廣告業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)4-5%的增量增長(zhǎng)，而OneSearch技術(shù)在電商場(chǎng)景的應(yīng)用則提升了GMV轉(zhuǎn)化效率。管理層坦言，盡管C端用戶仍偏好真人內(nèi)容，但AI在后臺(tái)流量匹配與廣告分發(fā)中的ROI（投資回報(bào)率）優(yōu)勢(shì)已不可替代。

傳統(tǒng)指標(biāo)的優(yōu)化空間同樣值得關(guān)注。快手當(dāng)前廣告加載率約為9%，與抖音14%-15%的水平存在差距。管理層計(jì)劃通過兩方面提升變現(xiàn)能力：一是利用AIGC技術(shù)生產(chǎn)更貼近原生內(nèi)容的廣告，降低用戶干擾感；二是持續(xù)優(yōu)化算法匹配度。在垂直領(lǐng)域，短劇、小說、小游戲及餐飲到店服務(wù)等廣告需求正呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。電商結(jié)構(gòu)方面，快手正加速補(bǔ)齊“泛貨架”短板——目前該模式占總GMV的30%，目標(biāo)提升至40%以上。通過增加直播間鏈接、熱銷榜單及標(biāo)準(zhǔn)化商品供給，平臺(tái)試圖在直播電商之外構(gòu)建更穩(wěn)定的增長(zhǎng)曲線。