4月8日，A股市場(chǎng)上的航空板塊迎來(lái)集體走強(qiáng)，華夏航空與中國(guó)東航股價(jià)強(qiáng)勢(shì)漲停，南方航空與中國(guó)國(guó)航漲幅均超過(guò)7%。這一積極表現(xiàn)背后，是國(guó)際油價(jià)受美伊停火協(xié)議影響而大幅下跌的利好消息。

長(zhǎng)期以來(lái)，航空業(yè)對(duì)油價(jià)波動(dòng)極為敏感，這主要體現(xiàn)在其成本結(jié)構(gòu)上。據(jù)資深民航專(zhuān)家、廣外南國(guó)商學(xué)院教授郭佳介紹，航油成本在各大航空公司的營(yíng)業(yè)成本中占據(jù)重要比例，盡管具體數(shù)值因航司而異，但普遍維持在30%左右。

進(jìn)一步的數(shù)據(jù)分析顯示，2024年，中國(guó)國(guó)航、中國(guó)東航和南方航空的航空油料成本分別高達(dá)537.20億元、454.99億元和549.89億元，占各自總成本的33.96%、35.97%和34.46%。根據(jù)《中國(guó)民航行業(yè)2025年中期信用觀察》報(bào)告，2022年至2024年及2025年上半年，民航運(yùn)輸行業(yè)的樣本航油成本占營(yíng)業(yè)成本的比例分別為29.29%、35.58%、34.72%和32.13%（半年度數(shù)據(jù)不含華夏航空）。

面對(duì)油價(jià)高企帶來(lái)的成本壓力，國(guó)內(nèi)航空公司采取了多項(xiàng)措施進(jìn)行應(yīng)對(duì)。其中，建立燃油附加費(fèi)聯(lián)動(dòng)機(jī)制成為一項(xiàng)重要舉措。根據(jù)現(xiàn)行規(guī)定，當(dāng)國(guó)內(nèi)航空煤油綜合采購(gòu)成本超過(guò)5000元/噸時(shí)，航空公司有權(quán)按照既定公式征收燃油附加費(fèi)。招商證券的測(cè)算表明，在布倫特原油80美元/桶、新加坡航油110美元/桶的假設(shè)條件下，平均每位乘客需承擔(dān)的附加費(fèi)約為72元，這一費(fèi)用水平對(duì)航油成本的覆蓋率較高。

此前，由于油價(jià)持續(xù)走高，全球范圍內(nèi)的航空公司紛紛選擇上調(diào)燃油附加費(fèi)或直接提高票價(jià)，以緩解成本壓力。如今，隨著國(guó)際油價(jià)的下跌，航空公司的成本壓力有望得到一定程度的緩解。