在最新一季的業(yè)績(jī)電話會(huì)上，阿里巴巴釋放出多個(gè)重磅消息，涵蓋核心業(yè)務(wù)進(jìn)展、戰(zhàn)略目標(biāo)調(diào)整以及組織架構(gòu)升級(jí)，引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注。這場(chǎng)會(huì)議被業(yè)內(nèi)視為中概股信息密度最高的交流場(chǎng)景之一，管理層不僅披露了平頭哥芯片、阿里云商業(yè)化等關(guān)鍵數(shù)據(jù)，更明確了云與AI業(yè)務(wù)未來(lái)五年的增長(zhǎng)路徑。

平頭哥自研GPU芯片成為最大亮點(diǎn)之一。管理層透露，該芯片已實(shí)現(xiàn)規(guī)模化交付47萬(wàn)片，年化收入接近百億元，覆蓋互聯(lián)網(wǎng)、金融、自動(dòng)駕駛等多個(gè)行業(yè)。這一成績(jī)使其躋身國(guó)產(chǎn)芯片第一梯隊(duì)，并與阿里云形成深度協(xié)同。更引發(fā)市場(chǎng)遐想的是，阿里首次明確表示將支持平頭哥獨(dú)立融資甚至上市，以充分釋放其資產(chǎn)價(jià)值。摩根士丹利隨即給出860億美元估值，認(rèn)為其有望復(fù)制谷歌TPU的成功路徑。

阿里云的商業(yè)化進(jìn)程同樣超預(yù)期。截至2月底的2026財(cái)年，其外部收入突破1000億元人民幣大關(guān)。CEO吳泳銘提出更具野心的目標(biāo)：五年內(nèi)將云與AI商業(yè)化收入提升至1000億美元，這意味著年復(fù)合增長(zhǎng)率需超過(guò)40%。支撐這一目標(biāo)的底氣來(lái)自全棧AI布局——從芯片到云基礎(chǔ)設(shè)施，再到MaaS平臺(tái)和千問(wèn)、悟空等模型矩陣，形成技術(shù)閉環(huán)。大摩研報(bào)指出，這種全棧能力使阿里成為全球唯二在芯片、云、大模型三大領(lǐng)域均具備頂級(jí)實(shí)力的科技公司。

在電商領(lǐng)域，淘寶閃購(gòu)展現(xiàn)出戰(zhàn)略級(jí)價(jià)值。蔣凡披露，該業(yè)務(wù)過(guò)去一年拉動(dòng)平臺(tái)年度活躍買(mǎi)家增長(zhǎng)1.5億，其中實(shí)物電商買(mǎi)家增加1億，超過(guò)前三年總和。更關(guān)鍵的是，閃購(gòu)在市場(chǎng)份額提升的同時(shí)實(shí)現(xiàn)UE顯著改善，減虧幅度領(lǐng)先同行。基于此，阿里設(shè)定2029財(cái)年即時(shí)零售板塊整體盈利的目標(biāo)，并維持2028財(cái)年GMV突破萬(wàn)億的規(guī)劃。食品、生鮮、健康等品類的快速增長(zhǎng)，甚至帶動(dòng)盒馬、貓超等業(yè)務(wù)加速發(fā)展。

這場(chǎng)業(yè)績(jī)會(huì)折射出阿里戰(zhàn)略重心的遷移。從去年11月還聚焦大模型研發(fā)，到如今形成"芯片+云+模型"的全棧AI布局；從C端千問(wèn)應(yīng)用月活破3億，到B端悟空平臺(tái)構(gòu)建企業(yè)服務(wù)生態(tài)；從傳統(tǒng)電商架構(gòu)到ATH事業(yè)群統(tǒng)籌AI轉(zhuǎn)型——阿里在短短四個(gè)月內(nèi)完成了組織與業(yè)務(wù)的雙重進(jìn)化。這種敏捷性或許解釋了為何在全球云廠商集體漲價(jià)的背景下，阿里能通過(guò)平頭哥芯片構(gòu)建成本優(yōu)勢(shì)，進(jìn)而支撐其激進(jìn)的市場(chǎng)擴(kuò)張策略。

內(nèi)部人士透露，當(dāng)前阿里各業(yè)務(wù)線士氣高昂，組織變革帶來(lái)的效能提升正在顯現(xiàn)。當(dāng)市場(chǎng)還在用傳統(tǒng)財(cái)務(wù)指標(biāo)衡量企業(yè)時(shí)，這家成立二十余年的巨頭已悄然開(kāi)啟"二次創(chuàng)業(yè)"，試圖在AI時(shí)代重構(gòu)商業(yè)版圖。其能否將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的盈利增長(zhǎng)，將成為未來(lái)幾年最受關(guān)注的商業(yè)命題之一。