海南礦業（601969.SH）近日宣布，公司正籌劃通過發行股份及支付現金的方式收購洛陽豐瑞氟業有限公司（以下簡稱“豐瑞氟業”）69.90%的股權，并計劃向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。消息公布后，海南礦業股價在次日早盤高開，但隨后回落，午盤報收于12.33元/股。
豐瑞氟業是一家專注于螢石礦投資與開發的企業，成立于2007年12月，總部位于河南省欒川縣，注冊資本2.146億元。公司業務涵蓋螢石礦的采選以及硫酸、無水氟化氫等產品的生產、科研與銷售。目前，豐瑞氟業擁有8個采礦權，保有礦石資源量1350萬噸，礦物量635萬噸，平均品位達47.07%，螢石儲量和產量均位居全國前列。
海南礦業對豐瑞氟業的布局可追溯至2025年8月。當時，公司以3億元現金增資豐瑞氟業，持有其15.79%的股權，成為第二大股東。此次并購完成后，海南礦業的資源版圖將進一步擴展，在鐵礦、鋰礦以及石油、天然氣等業務之外，新增螢石礦業務板塊。
根據重組預案，海南礦業擬從王中喜、王琛及上海柏帝投資管理有限公司（以下簡稱“柏帝投資”）手中分別購買豐瑞氟業55.92%、6.99%和6.99%的股權。其中，王中喜持有的20.97%股權將以現金支付，34.95%股權通過發行股份支付；王琛和柏帝投資持有的股權則全部以發行股份方式支付。交易完成后，王中喜、柏帝投資和王琛將退出股東序列，海南礦業和中原能礦將成為豐瑞氟業的僅有兩名股東，持股比例分別為85.69%和14.31%。
豐瑞氟業在選礦技術方面具有顯著優勢。公司自主研發的高碳酸鈣螢石礦低溫高效浮選技術處于行業領先地位，浮選回收率可達94%以上。豐瑞氟業還建有3萬噸/年的無水氟化氫生產線，產品廣泛應用于新能源、電子級氟化氫以及AI算力中心液冷等領域。
與國內螢石礦開采龍頭企業金石資源（603505.SH）相比，豐瑞氟業的資源儲量和產能雖略遜一籌，但仍具備較強競爭力。截至2025年6月底，金石資源擁有螢石保有資源儲量約2700萬噸礦石量，對應礦物量約1300萬噸，且全部為單一型螢石礦。而豐瑞氟業的采礦證核準規模為77萬噸/年，金石資源則為112萬噸/年。
海南礦業的控股股東為上海復星高科技（集團）有限公司，持有公司47.49%的股份，實際控制人為郭廣昌。公司主營業務聚焦于戰略性資源的勘探與開發，業務范圍涵蓋鐵礦、鋰礦以及油氣領域。在鐵礦方面，海南礦業開采的石碌鐵礦位于海南省昌江縣，因資源儲量豐富、礦石品位高，曾被譽為“亞洲第一富鐵礦”。油氣業務則由全資子公司洛克石油負責，該公司擁有超過20年的油氣勘探開發經驗，業務覆蓋從勘探到生產的全周期，主要項目分布在中國四川、南海北部灣、珠江口以及馬來西亞和阿曼蘇丹國。
鋰礦是海南礦業近年來重點布局的新領域。2023年11月，公司通過現金增資獲得KMUK控股權，后者持有位于非洲馬里的Bougouni鋰礦的1個采礦權和3個探礦權。目前，海南礦業已在海南儋州洋浦開發區建成年產2萬噸的電池級氫氧化鋰生產線。
從財務表現來看，海南礦業的業績自2020年后進入震蕩期。2021年，受益于大宗商品牛市，公司營業收入同比增長49.04%，歸母凈利潤達8.74億元，同比增長513.55%。但隨后兩年，歸母凈利潤分別降至6.15億元和6.25億元。2025年前三季度，公司營業收入為40.66億元，同比下降13.11%，但歸母凈利潤同比增長12.97%，達到7.06億元。
相比之下，豐瑞氟業的業績更為穩定。2023年至2025年1月至9月，公司營業收入分別為6.09億元、6.68億元和4.95億元，凈利潤分別為1.14億元、1.36億元和1.30億元。豐瑞氟業的凈資產增長迅速，截至2025年9月末，凈資產為7.62億元，而2024年末僅為3.25億元。
海南礦業表示，此次并購豐瑞氟業旨在優化業務結構、提升資源控制能力，并看好氟化工行業的未來發展前景。通過布局國內優質螢石礦資源，公司戰略性礦產類型將進一步豐富，符合主營業務布局和戰略規劃，有助于提升內在業務規模和資源儲量，增強競爭力和盈利能力。
一位資源型企業研究人士指出，當前市場對鋰礦關注度極高，對螢石礦的關注也在逐步提升。螢石的主要成分是氟化鈣，是少數可提煉氟的礦石，也是氟化工的上游原料。近年來，除傳統制冷、冶煉領域的需求外，算力拉動的半導體需求以及新能源材料的蓬勃發展，進一步推動了螢石礦和氟化物的市場需求。
