近日，國投瑞銀旗下白銀期貨LOF（161226）因單日凈值驟降31.5%引發(fā)市場廣泛關注，投資者對基金管理方提出多項質疑。2月3日，國投瑞銀基金發(fā)布詳細說明，針對“臨時調整估值方法”及“未提前公告”兩大爭議焦點作出回應。

針對估值調整的合理性，國投瑞銀解釋稱，近期國際白銀市場波動劇烈，價格走勢已“脫離正常范疇”。由于基金底層資產為上期所白銀期貨合約，其結算價受國內期貨市場±17%漲跌停板制度限制，無法及時反映國際銀價暴跌帶來的真實跌幅。若繼續(xù)沿用虛高凈值，一方面可能掩蓋投資風險，誤導投資者決策；另一方面會導致先贖回的投資者以偏高價格退出，而將資產價值回歸的風險轉嫁給剩余持有人，造成不公平現(xiàn)象。因此，參考國際市場價格進行重估，是“保障資產真實價值公允反映、維護投資者權益”的必要措施。

關于未提前公告估值調整的原因，國投瑞銀給出三點說明：其一，國際主要市場價格通常在北京時間下午3點后才能最終確定，此前無法獲取準確資產定價；其二，國內期貨合約盤中是否打開跌停板存在不確定性，若流動性恢復則可能無需調整估值；其三，若在交易時間內提前公告，可能被市場誤讀為基金流動性危機，引發(fā)非理性贖回潮。國投瑞銀強調，在方案確定后發(fā)布公告是公募基金行業(yè)通行做法，核心目的是確保所有投資者公平獲取信息。

市場分析人士指出，此次事件暴露出商品期貨類基金在極端市場環(huán)境下的估值管理難題。國內期貨市場的漲跌停板制度雖能防范過度波動，但在國際市場劇烈震蕩時，可能導致內外盤價格脫節(jié)，增加基金凈值計算的復雜性。投資者需充分認識此類產品的風險特征，審慎評估市場波動對投資收益的影響。