全球人工智能產(chǎn)業(yè)正以驚人的速度擴(kuò)張，算力需求激增與終端智能化轉(zhuǎn)型推動(dòng)著整個(gè)行業(yè)進(jìn)入高速發(fā)展期。在這場(chǎng)技術(shù)革命浪潮中，一批專注于產(chǎn)業(yè)鏈上游的半導(dǎo)體企業(yè)悄然崛起，它們不直接參與終端市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，卻通過(guò)提供芯片IP授權(quán)和定制化設(shè)計(jì)服務(wù)，成為支撐AI算力基礎(chǔ)設(shè)施的核心力量。芯原股份作為這一領(lǐng)域的代表性企業(yè)，憑借其獨(dú)特的技術(shù)路線和市場(chǎng)定位，市值一度突破千億元大關(guān)，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。
成立于2001年的芯原股份，從創(chuàng)立之初就選擇了差異化競(jìng)爭(zhēng)策略。當(dāng)多數(shù)企業(yè)聚焦于終端芯片研發(fā)時(shí)，該公司將目光投向半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，專注于芯片IP授權(quán)和一站式芯片設(shè)計(jì)服務(wù)。這一戰(zhàn)略選擇精準(zhǔn)契合了產(chǎn)業(yè)分工細(xì)化的趨勢(shì)——隨著芯片技術(shù)復(fù)雜度不斷提升，全流程研發(fā)的成本和風(fēng)險(xiǎn)日益增加，專業(yè)化的技術(shù)服務(wù)需求應(yīng)運(yùn)而生。通過(guò)持續(xù)投入研發(fā)，芯原股份逐步構(gòu)建起覆蓋CPU、GPU、圖形處理等關(guān)鍵領(lǐng)域的IP儲(chǔ)備矩陣，為后續(xù)發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
在產(chǎn)業(yè)發(fā)展的早期階段，芯原股份憑借扎實(shí)的技術(shù)積累，重點(diǎn)突破高性能計(jì)算相關(guān)IP技術(shù)，同時(shí)擴(kuò)展設(shè)計(jì)服務(wù)范圍，形成從架構(gòu)設(shè)計(jì)到測(cè)試優(yōu)化的全流程服務(wù)體系。隨著消費(fèi)電子和物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的興起，公司順勢(shì)拓展應(yīng)用場(chǎng)景，與全球多家知名芯片企業(yè)和終端設(shè)備廠商建立合作關(guān)系，為智能手機(jī)、智能穿戴設(shè)備、智能家居等產(chǎn)品提供芯片研發(fā)支持。2020年，芯原股份成功登陸A股市場(chǎng)，被譽(yù)為"中國(guó)半導(dǎo)體IP第一股"，標(biāo)志著其發(fā)展進(jìn)入新階段。
目前，芯原股份已擁有六大類關(guān)鍵處理器IP，包括圖形處理器IP、神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)處理器IP、視頻處理器IP等，以及超過(guò)1600個(gè)數(shù)模混合IP和射頻IP。根據(jù)權(quán)威機(jī)構(gòu)IPnest的統(tǒng)計(jì)，2024年該公司在半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)市場(chǎng)占有率位居中國(guó)第一、全球第八，知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)使用費(fèi)收入排名全球第六，躋身國(guó)際知名芯片IP供應(yīng)商行列。這一成就的取得，源于公司對(duì)技術(shù)創(chuàng)新的持續(xù)投入和對(duì)市場(chǎng)趨勢(shì)的準(zhǔn)確把握。
當(dāng)前AI技術(shù)正深度滲透各行各業(yè)，算力芯片、邊緣AI芯片、車載AI芯片等市場(chǎng)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)。然而，下游企業(yè)在AI芯片研發(fā)過(guò)程中面臨諸多挑戰(zhàn)：技術(shù)壁壘高、研發(fā)周期長(zhǎng)、投入成本大等問(wèn)題制約著產(chǎn)品落地速度。據(jù)行業(yè)數(shù)據(jù)顯示，單款A(yù)I芯片的研發(fā)成本可達(dá)數(shù)千萬(wàn)元甚至上億元，研發(fā)周期往往需要數(shù)年時(shí)間，這使得許多中小企業(yè)望而卻步，即便是頭部企業(yè)也面臨研發(fā)效率和成本控制的雙重壓力。在這種背景下，上游芯片IP授權(quán)和一站式設(shè)計(jì)服務(wù)成為破解研發(fā)困境的關(guān)鍵解決方案，越來(lái)越多的企業(yè)選擇通過(guò)與專業(yè)服務(wù)商合作來(lái)縮短研發(fā)周期、降低投入成本。
受益于行業(yè)景氣度回升，芯原股份在2025年迎來(lái)業(yè)績(jī)顯著改善。第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入12.81億元，創(chuàng)下單季度歷史新高，環(huán)比增長(zhǎng)119.26%，同比增長(zhǎng)78.38%。從訂單情況來(lái)看，今年前三季度新簽訂單達(dá)32.49億元，已超過(guò)2024年全年水平，其中第三季度新簽訂單15.93億元，同比增長(zhǎng)145.80%，AI算力相關(guān)訂單占比約65%。截至三季度末，公司在手訂單中來(lái)自系統(tǒng)廠商、大型互聯(lián)網(wǎng)公司、云服務(wù)提供商和車企的訂單占比達(dá)83.52%，顯示出業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的持續(xù)優(yōu)化。
盡管營(yíng)收表現(xiàn)強(qiáng)勁，但芯原股份的盈利問(wèn)題仍是資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2022年至2024年公司營(yíng)業(yè)收入分別為26.79億元、23.38億元和23.22億元，呈現(xiàn)下滑態(tài)勢(shì)；扣非凈利潤(rùn)自2022年錄得1329萬(wàn)元后逐步走弱，2023年轉(zhuǎn)為虧損3.18億元，2024年虧損擴(kuò)大至6.43億元。不過(guò)，2025年業(yè)績(jī)出現(xiàn)明顯回暖跡象：前三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)36.64%至22.55億元，扣非凈利潤(rùn)虧損4.37億元，同比收窄3.46%。特別是第三季度，歸母凈利潤(rùn)虧損2685萬(wàn)元，扣非凈利潤(rùn)虧損7866萬(wàn)元，分別同比減虧75.82%和33.11%，顯示出盈利修復(fù)的積極信號(hào)。
為進(jìn)一步增強(qiáng)核心競(jìng)爭(zhēng)力，芯原股份于2025年9月宣布擬收購(gòu)芯來(lái)智融半導(dǎo)體科技（上海）有限公司97.0070%股權(quán)，交易完成后后者將成為其全資子公司。芯來(lái)科技作為中國(guó)本土首批RISC-V CPU IP提供商之一，擁有全系列RISC-V CPU IP矩陣和領(lǐng)先的車規(guī)IP產(chǎn)品，其半導(dǎo)體IP授權(quán)業(yè)務(wù)毛利率超過(guò)90%，剔除股份支付影響后已接近盈虧平衡。通過(guò)此次收購(gòu)，芯原股份旨在補(bǔ)全RISC-V CPU IP技術(shù)版圖，構(gòu)建全棧式異構(gòu)計(jì)算IP平臺(tái)，提升AI ASIC方案定制化能力。然而，這場(chǎng)被市場(chǎng)寄予厚望的產(chǎn)業(yè)整合最終未能完成，12月12日晚間公司公告稱因交易雙方利益訴求不一致，決定終止收購(gòu)計(jì)劃。
收購(gòu)終止消息公布后，芯原股份股價(jià)出現(xiàn)波動(dòng)。12月15日，公司股價(jià)低開低走，報(bào)收131.60元/股，單日跌幅達(dá)11.70%，市值跌破700億元。盡管短期市場(chǎng)反應(yīng)負(fù)面，但公司基本面仍保持穩(wěn)健：32.86億元的在手訂單儲(chǔ)備和AI算力訂單占比持續(xù)提升，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供有力支撐。分析人士指出，投資者應(yīng)重點(diǎn)關(guān)注公司盈利拐點(diǎn)的兌現(xiàn)時(shí)間、AI算力訂單的轉(zhuǎn)化效率以及RISC-V領(lǐng)域戰(zhàn)略替代方案的推進(jìn)進(jìn)度，這些因素將決定公司長(zhǎng)期發(fā)展?jié)摿Α?/p>
