近日，多家上海企業(yè)密集向港交所遞交IPO申請，其中高端制造領(lǐng)域的拓璞數(shù)控科技股份有限公司（以下簡稱“拓璞數(shù)控”）引發(fā)市場關(guān)注。這家專注于五軸數(shù)控機(jī)床研發(fā)的企業(yè)，于11月26日正式提交招股書，國泰君安國際與建銀國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。值得注意的是，這已是公司第三次沖擊資本市場——此前曾于2019年6月及2020年6月兩度申請科創(chuàng)板上市，最終均未成功。

拓璞數(shù)控的創(chuàng)業(yè)故事始于2007年，由上海交通大學(xué)機(jī)械工程學(xué)院原副教授王宇晗博士與校友李宇昊共同創(chuàng)立。現(xiàn)年59歲的王宇晗擁有南京航空航天大學(xué)碩士及上海交大博士學(xué)位，在機(jī)械工程領(lǐng)域深耕27年；50歲的李宇昊則持有上海交大機(jī)械制造及自動化碩士學(xué)位。兩人帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)扎根上海閔行區(qū)，經(jīng)過多年發(fā)展，公司于2016年完成股份制改造。截至2025年11月16日，王宇晗與拓賢科技作為控股股東，合計持有約38.7%的投票權(quán)。

資本市場上，拓璞數(shù)控已累計融資約6.3億元，投資方陣容包括鼎暉投資、君聯(lián)資本等知名機(jī)構(gòu)。2023年12月增資后，公司投后估值達(dá)59億元。業(yè)務(wù)布局方面，公司形成四大產(chǎn)品線：航空航天智能制造裝備、緊湊型通用五軸機(jī)床、大尺寸碳纖維復(fù)合材料五軸機(jī)床及維修維護(hù)服務(wù)。其中，航空航天裝備占據(jù)核心地位，2025年上半年貢獻(xiàn)94%的收入，但占比較2022年的97.5%有所下降；通用機(jī)床與碳纖維機(jī)床分別于2023年下半年和2025年上半年開始產(chǎn)生收入。

財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，拓璞數(shù)控近年收入呈增長態(tài)勢，2022年至2025年1-6月分別實(shí)現(xiàn)營收1.36億元、3.35億元、5.32億元及4.45億元，凈利潤則從-1.97億元逐步改善至9415萬元，毛利率由-18.3%提升至42.9%。公司解釋，2022-2023年虧損主要源于高昂的銷售成本、研發(fā)及行政開支；2024年后得益于規(guī)模效應(yīng)，單位成本下降推動盈利轉(zhuǎn)正。研發(fā)方面，各期投入分別為1.08億元、8990萬元、8590萬元及3650萬元，占收入比重從79.41%降至8.20%。

從行業(yè)視角看，五軸數(shù)控機(jī)床作為高端制造裝備，技術(shù)復(fù)雜度與市場價值顯著。按聯(lián)動軸數(shù)劃分，2024年中國五軸機(jī)床市場規(guī)模達(dá)108億元，占整體市場的9.2%，其中航空航天領(lǐng)域滲透率超30%。國產(chǎn)替代趨勢下，國內(nèi)供應(yīng)商市場份額從2020年的18%躍升至2024年的55%，預(yù)計2029年將突破75%。拓璞數(shù)控在航空航天五軸機(jī)床市場排名第一，市占率11.6%；但在全市場排名第五、國內(nèi)供應(yīng)商中排名第三，市占率4.3%，面臨德馬吉森精機(jī)、發(fā)那科、科德數(shù)控等國內(nèi)外競爭對手的挑戰(zhàn)。