中國(guó)乳制品行業(yè)頭部企業(yè)君樂(lè)寶乳業(yè)集團(tuán)股份有限公司近日正式向香港聯(lián)交所遞交主板上市申請(qǐng)，標(biāo)志著這家以全產(chǎn)業(yè)鏈一體化運(yùn)營(yíng)模式著稱(chēng)的企業(yè)即將開(kāi)啟資本市場(chǎng)新征程。根據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，以2024年中國(guó)市場(chǎng)零售額計(jì)算，君樂(lè)寶在綜合性乳制品企業(yè)中位列第三，其低溫液奶業(yè)務(wù)更以"簡(jiǎn)醇""悅鮮活"雙品牌驅(qū)動(dòng)實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)突破。

在行業(yè)整體增速放緩的背景下，君樂(lè)寶展現(xiàn)出強(qiáng)勁的增長(zhǎng)韌性。招股書(shū)顯示，集團(tuán)總收入從2023年的175億元增至2024年的198億元，2025年前三季度已達(dá)151億元。其中低溫液奶業(yè)務(wù)表現(xiàn)尤為突出，營(yíng)收從2023年的62.87億元增長(zhǎng)至2024年的75.81億元，2025年前三季度達(dá)64.37億元。這一成績(jī)得益于企業(yè)對(duì)低溫奶賽道的精準(zhǔn)布局——"簡(jiǎn)醇"在2022年登頂?shù)蜏厮崮淌袌?chǎng)，"悅鮮活"則在2024年以24%的市場(chǎng)份額成為高端鮮奶第一品牌。

支撐業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的核心在于君樂(lè)寶構(gòu)建的產(chǎn)業(yè)閉環(huán)。截至2025年9月，企業(yè)擁有33座現(xiàn)代化自有牧場(chǎng)和20個(gè)乳制品生產(chǎn)工廠，奶牛存欄量達(dá)19.2萬(wàn)頭，養(yǎng)殖規(guī)模位居全國(guó)第三。2024年奶源自給率達(dá)66%，在國(guó)內(nèi)大型乳企中名列前茅。這種對(duì)上游資源的掌控，不僅保障了產(chǎn)品品質(zhì)，更通過(guò)全產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同效應(yīng)將經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)率從2023年的3.4%提升至2025年前九個(gè)月的6.2%。

研發(fā)創(chuàng)新成為突破市場(chǎng)瓶頸的關(guān)鍵引擎。通過(guò)"科學(xué)營(yíng)養(yǎng)研究院"平臺(tái)，君樂(lè)寶與國(guó)內(nèi)外頂尖科研機(jī)構(gòu)合作，在母乳成分分析、專(zhuān)利益生菌開(kāi)發(fā)等領(lǐng)域取得突破。以"悅鮮活"為例，其采用的INF 0.09秒超瞬時(shí)殺菌技術(shù)將保質(zhì)期延長(zhǎng)至19天，同時(shí)保留更多活性營(yíng)養(yǎng)。該品牌現(xiàn)已推出0乳糖牛奶、A2型鮮牛奶等系列產(chǎn)品，滿足現(xiàn)制咖啡、茶飲連鎖等多元場(chǎng)景需求。

市場(chǎng)布局方面，君樂(lè)寶實(shí)施"渠道鐵軍"戰(zhàn)略加速全國(guó)化進(jìn)程。截至2025年9月，產(chǎn)品覆蓋內(nèi)地約2200個(gè)區(qū)縣，進(jìn)入40萬(wàn)個(gè)低溫液奶零售終端和7萬(wàn)家奶粉零售終端。在鞏固華東、華南等高消費(fèi)市場(chǎng)的同時(shí)，"悅鮮活"已成功進(jìn)入港澳市場(chǎng)，并規(guī)劃向東南亞輻射。通過(guò)收購(gòu)"銀橋""來(lái)思爾"等區(qū)域乳企，企業(yè)進(jìn)一步強(qiáng)化了在西北、西南市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì)。

此次上市募集資金將重點(diǎn)投向四大領(lǐng)域：安徽天長(zhǎng)、廣東江門(mén)兩大工廠建設(shè)將分別作為長(zhǎng)三角和珠三角供應(yīng)基地，其中江門(mén)工廠將配備冷鏈物流和數(shù)字化供應(yīng)鏈；渠道拓展計(jì)劃包括開(kāi)發(fā)新零售渠道和境外市場(chǎng)；研發(fā)方面將持續(xù)推進(jìn)益生菌及母乳成分研究，并推出低卡、高蛋白等功能性產(chǎn)品；數(shù)智化升級(jí)則旨在提升運(yùn)營(yíng)效率。這些舉措將助力君樂(lè)寶在低溫液奶市場(chǎng)規(guī)模預(yù)計(jì)從2024年897億元增至2029年1259億元的機(jī)遇中搶占先機(jī)。